Как коронакризис и халвинг изменят цену биткоина?
Многие финансисты воспринимают биткоин как сугубо спекулятивный инструмент. Это неудивительно, с учетом его волатильности. Однако все активнее набирает популярность противоположная спекуляциям тенденция — долгосрочные инвестиции в биткоин. Инвесторы покупают криптовалюту не для того, чтобы перепродать ее на 20-30% дороже через пару месяцев. Их цели — это сотни процентов и годы “холда”.
Итак, разберемся, почему инвесторы готовы покупать биткоин на годы, что влияет на цену биткоина, и что говорит в пользу роста монеты после халвинга биткоина в середине мая 2020 года.
Содержание
- Инвестирование в Биткоин — новый глобальный тренд
- Подходы к фундаментальному анализу биткоина через ценность сети
- Что в действительности заставляет инвесторов покупать?
- Биткоин, как цифровое золото
- К чему приведет халвинг биткоина
- Что стоит учитывать при долгосрочном инвестировании в биткоин
Инвестирование в Биткоин — новый глобальный тренд
“Холд” — это не новое понятие на криптовалютном рынке. Уже в 2017 году появился класс покупателей, которые заявляли о готовности держать свою “крипту” до последнего. Большинство владельцев токенов ICO и даже достаточно крупных криптовалют, как NEO, NEM, поплатились за такую тактику колоссальными минусами в портфеле. К началу 2019 года они порой превышали 90% от суммы начальных инвестиций. Неудивительно, что желающих держать альткоины всем смертям назло поубавилось.
Другое дело биткоин. За последние 2 года он еще более закрепился на позиции безоговорочного лидера крипторынка и сумел сохранить большинство преданных сторонников. Так, доля биткоина в общей капитализации криптовалютного рынка (доминирование биткоина) выросла с 35% в начале 2018 года до 67% в начале 2020 года.
Вторая по капитализация криптовалюта (Эфир) оценивается в 8 раз дешевле, а третья (XRP) — более чем в 17 раз.
При этом активно формируется новый класс собственников биткоина — долгосрочные инвесторы. Они не избавляются от биткоина во время мощных коррекций, напротив — только наращивают позиции.
“42,83% из всех находящихся в обороте BTC не перемещались в течение как минимум двух лет. За последний год этот показатель вырос на 10,4%, и, несмотря на то, что в марте произошел один из крупнейших рыночных крахов в истории, падение цен на биткоины практически не повлияло на уверенность долгосрочных держателей”, — свидетельствуют выводы аналитиков исследовательской компании Glassnodes.
Более того, во второй половине апреля 2020 года количество криптовалюты на счетах долгосрочных инвесторов выросло до нового максимума.
Но что же внушает холдерам уверенность в хороших перспективах биткоина? Разберемся, есть ли основания для фундаментального анализа ценности биткоина.
Подходы к анализу биткоина через ценность сети
Некоторые криптоаналитики предлагают модели, основанные на оценке справедливой стоимости исходя из степени использования сети. Такие подходы разумны в отношении биткоина, поскольку они учитывают его децентрализованную и сетевую природу.
К примеру, есть предложение использовать закон Меткалфа, который определяет ценность сети по количеству ее уникальных пользователей возведенных в квадрат. Теоретически, чем больше пользователей устанавливают криптовалютный кошелек, тем больше уникальных связей создается в его сети и тем выше его практическая ценность.
Таким образом, рост капитализации криптографии в 2017 году оправдан, так как количество установленных кошельков также резко возросло.
Также предлагалось привязывать ценность сети к количеству операций.
Однако эти гипотезы не прошли проверку временем. Количество кошельков продолжает расти экспоненциально, что не приводит к столь же быстрому росту стоимости биткоина.
Для примера можно привести данные по росту числа пользователей популярного биткоин-кошелька blockchain.com. С 2017 года число загрузок увеличилось не менее чем в 5 раз, чего не скажешь о цене.
Конечно, развитие сети влияет на цену биткоина, но не настолько сильно как другие факторы, что показывает практика.
Что в действительности заставляет инвесторов покупать биткоин?
В большой степени феноменальному росту биткоина с первых лет жизни и по сей день способствуют несколько глобальных трендов. Наиболее крупные холдеры, такие как Роджер Вер, Тайлер и Кэмерон Уинклвоссы, Майк Новограц отмечают следующие причины для покупки криптовалюты:
- ограниченная эмиссия
- высокая надежность
- цифровой актив в духе времени
- защитный актив
- и другие факторы
Рассмотрим их подробнее.
Ограниченная эмиссия биткоина. Многотрилионная эмиссия фиатных денег в США, ЕС, Японии и Великобритании практически не прекращается после кризиса 2008-2009 года. Это подрывает доверие к валютам, которые подвержены скрытой девальвации. Биткоин лишен этого недостатка, поскольку его эмиссия ограничена компьютерным алгоритмом. За все время существования будет выпущено 21 млн BTC, при том что 87% из них уже находится в обращении. В таблице ниже можно проследить, что в 2020 году предложение вырастет всего на 3.7%, а в 2021 — на 1.79%. С учетом роста спроса со стороны долгосрочных инвесторов, это будет поддерживать цену.
Высокая надежность. Сеть биткоина ни разу не была взломана. Сложный алгоритм и высокая децентрализация обеспечили биткоину реноме наиболее надежной криптовалюты.
Цену биткоина формирует рынок. Государства перераспределяют ресурсы неэффективно. В результате финансовая элита получает непропорционально много выгод по сравнению с абсолютным большинством населения. На цену биткоина влияют только рыночные механизмы.
Цифровой эпохе нужен цифровой актив. В списке глобальных богачей все больше молодых людей, которые взрослели в цифровую эпоху. Людям цифровой эпохи нужны цифровые активы. Характерными примерами этого поколения являются авторы идеи Facebook и первые криптомиллиардеры братья Уинклвосс, которые являются крупнейшими “холдерами” биткоина. Близнецы ни раз заявляли, что не собираются продавать свою криптовалюту ни при каких условиях.
Защита от кризиса. Кризисные явления в мировой экономике начали наблюдаться еще в 2019. Коронавирусный кризис лишь стал спусковым крючком начала спада экономики. Вместе с ростом беспокойства инвесторов относительно цены акций и устойчивости финансовых рынков, цены на золото и биткоин начали расти. Так, золото вышло из многолетнего бокового тренда, а биткоин прошел ценовое дно и вырос до уровней второй половины 2017 года.
Биткоин, как цифровое золото
Обоснованной на сегодня является модель фундаментального анализа биткоина, как цифрового товара, аналога физического золота. Это значит, что в инвестиционном плане, биткоин — не классическая цифровая валюта, а защитный актив. В этом плане такие показатели, как количество транзакций в сети не важны, поскольку ценность определяется совсем другими критериями.
Цена золота традиционно растет во время кризисов, когда центральные банки включают эмиссию и подрывают доверие к фиатным (традиционным) валютам. Так, для преодоления кризиса 2008-2009 г.г. ФРС США запустила программы количественного смягчения (фактической эмиссии) на более $5 трлн. За этот же период золото более чем двукратно выросло.
Биткоин был создан в 2009 году как ответ на кризис классических денег и быстро начал набирать популярность. Цена криптовалюты за годы после создания выросла на десятки тысяч процентов от нескольких центов до тысяч долларов. В 2019 году кризисные явления в мировой экономике начали нарастать, а цена на биткоин вновь пошла в рост.
Что говорит в пользу роста биткоина в 2020 году?
Ряд экспертов уверены, что 2020 году цена может испытать новый виток роста, с потенциалом выше максимумов 2019 года ($12 тыс.). После падения рынков в марте 2020 года цена биткоина быстро восстанавливается к максимуму года.
На чем основано предположение, что рост может продолжиться? Если проводить фундаментальный анализ биткоина, как цифрового товара (сродни золоту), то можно отметить целый ряд способствующих росту факторов:
Эмиссия фиатных валют. Центральные банки начали эмиссию фиатных денег, которая станет самой крупной в истории и, предположительно, достигнет $10 трлн. Такая гигантская сумма грозит окончательно подорвать доверие к доллару. Для биткоина и золота это только плюс, ведь они могут оказаться единственными “твердыми” активами.
Рост долгосрочных инвестиций. Как мы уже упомянули выше, около 43% всех биткоинов хранят долгосрочные держатели, которые только наращивают количество криптовалюты в портфеле. Это фактор давит на предложение. Биткоин становится все более дефицитным ресурсом, что способствует долгосрочному подорожанию. Рекордная покупка золота центральными банками в 2019 аналогично действовала на стоимость драгметалла.
Инфраструктура рынка. С 2017 года в мире происходит бум адаптации биткоина классическими финансовыми рынками. На биржах CME и Cboe запущена торговля деривативами на биткоин, инвестиционные монстры Black Rock и Fidelity развивают инфраструктуру для хранения и продажи криптовалюты клиентам. В ближайший год вполне возможен запуск первого регулируемого криптовалютного ETF. Все это создает основы для прихода в криптовалюту не только денег энтузиастов, но и крупных капиталов с Wall Street.
К чему приведет халвинг биткоина?
Еще один важный фактор — халвинг биткоина — стоит рассмотреть отдельно. Тогда как традиционные деньги печатаются все усерднее, в сети биткоина 12 мая ожидается третий в истории халвинг. Это значит, что вознаграждение майнеров упадет в два раза с 12,5 BTC до 6,25 BTC. На языке классических финансов это означает двукратное снижение эмиссии биткоина.
Агентство Bloomberg отмечает, что исторически после халвинга биткоин переживает резкий рост, который может длиться более 1 года. Так уже случалось после халвинга 2012 и 2016 г.г. Если паттерн повторится, то новый пик цены биткоина можно ожидать в августе 2021 года.
Опрошенные Bloomberg эксперты отмечают, что биткоин был создан для преодоления кризиса. Сейчас именно такая ситуация, которая сулит криптовалюте хорошие перспективы. Венчурный инвестор Тим Дрэйпер полагает, что цена в ближайшие годы может вырасти более чем в 10 раз. «Биткоин будет набирать популярность, потому что эта валюта просто лучше любой из традиционных валют, которые привязаны к правительствам и политическим прихотям», — сказал он.
Что стоит учитывать при долгосрочном инвестировании в биткоин?
Перспективы выглядят заманчивыми, однако при анализе биткоина и принятии решения о покупке критически важно принимать во внимание и риски.
- Во-первых, биткоин все еще не является классическим инвестиционным инструментом. Его волатильность слишком высока для того, чтобы включать его в классические портфели.
- Во-вторых, будущее часто преподносит нам неожиданности. К примеру, в марте 2020 года тотальные распродажи на мировых финансовых рынках под влиянием пандемии коронавируса никто не смог предугадать.
В связи с этим долгосрочным инвесторам в криптовалюту не стоит вкладывать в биткоин свыше той суммы, которой они готовы рискнуть. Ни в коем случае нельзя инвестировать деньги, предназначенные на важные покупки или медицинское обслуживание, а также заемные ресурсы. Биткоин можно воспринимать как венчурную инвестицию. Вы имеете неплохие шансы на порядок увеличить сумму вложения. Но если что-то пойдет не по плану, потери также могут оказаться значительными.
Информация в этой статье не может быть воспринята как призыв инвестированию или покупке/продаже какого либо актива на бирже. Все рассмотренные ситуации в статье написаны с целью ознакомления с функционалом и преимуществами платформы ATAS.