16/05/2023

Двойственность объемного анализа

Проблема двойственности в анализе объемов

Эта статья написана для тех, кто только начинает изучать анализ объемов и может по неопытности упрощенно интерпретировать ситуацию на рынке, допуская ошибку: «большая покупка на графике → крупный игрок настроен по-бычьи → я тоже покупаю».

Читайте далее:

Проблема двойственности
Схема тренда
Примеры анализа объемов

Начни пользоваться ATAS совершенно бесплатно и без ограничений по времени! Или сразу подключай продвинутый тариф и получи доступ к полному функционалу.

Попробовать ATAS бесплатно

Проблема двойственности

На старте изучения анализа объемов трейдер узнает:

У новичков часто возникает иллюзия, что принимать торговые решения довольно просто — достаточно заметить большую положительную дельту на графике, за которой прячется крупный игрок, и следовать его логике покупки.

Но не все так просто.

Заметив крупные объемы, необходимо задать себе базовые вопросы:

Это покупки или продажи?
Чьи это покупки или продажи – профессиональных трейдеров или массы розничных покупателей? Чем мотивированы их решения?

В качестве иллюстрации приведем упрощенный фрагмент цикла, который раз за разом происходит на бирже – фондовой, криптовалютной или любой другой.

Схема тренда

Ниже представлена схема бычьего тренда (для медвежьего справедливо обратное).

Стрелка выше показывает рост цены, а цифры указывают на:

Период зарождения тренда — когда в позиции лонг входят профессиональные участники: крупные хедж-фонды, опытные инвесторы. Они принимают решения на основе выводов команд аналитиков, сложных математических моделей, инсайдерской и другой информации, недоступной для большинства трейдеров из-за своей ценности.
Период кульминации тренда — когда в позицию лонг входит масса розничных трейдеров. В этот период растущий тренд становится слишком очевидным – его видно по взлету цены, оптимистичным комментариям «гуру», а также по заголовкам СМИ. Открывать лонг на данном этапе — как правило, запоздалое решение.

В обоих случаях ты можешь увидеть на графике принты крупных покупок.

Однако в первом случае это свидетельствует об активности условного крупного игрока. Оно служит обоснованием твоих покупок в гармонии с его намерениями.

При покупке во втором случае ты последуешь стадному инстинкту. Также тут может сработать эффект FOMO – страха упущенной прибыли. Так или иначе, вступать в торги рискованно.

Следующий график поможет лучше понять, о чем речь. Это футпринт с рынка фьючерсов на фондовый индекс DAX.

Цифрами указаны:

Предположительные покупки крупного игрока вскоре после выхода важных экономических новостей. Возможно, первая реакция на новости была неверной и привела к локальной панике, и профессионал решил воспользоваться моментом заниженных цен.
Спрос со стороны массы розничных трейдеров после роста цены и положительных статей в СМИ. Как можно догадаться, его удовлетворяет крупный игрок, закрывая имеющийся лонг с прибылью.

А вот так выглядят продажи крупных игроков (1) и массы розничных трейдеров (2) в контексте нисходящего движения (пример с биржи Binance Futures):

В трейдинге ты всегда имеешь дело с дилеммами:

цена может пойти вверх и вниз;
она может пойти на больших и малых объемах;
объемы могут представлять покупки и продажи;
покупки и продажи могут представлять диаметрально разные мотивы профессиональных игроков и массы розничных трейдеров.

Решение этой проблемы двойственности при анализе объемов заключается не в узкой фокусировке на единичных принтах, а в формировании собственного суждения на основе более широкой картины.

Анализируя крупные объемы, оценивай контекст их появления. Как говорил Том Уильямс, создатель VSA: «Или это белый медведь в Арктике, или это белый медведь в Африке».

Чтобы лучше разобраться в применении VSA для анализа футпринтов, ты можешь изучить эту серию статей:

Примеры ниже дадут больше понимания, как анализировать крупные объемы в общем контексте рынка.

Примеры анализа объемов

Пример 1

Хронология одного бычьего дня с рынка фьючерсов на евро. Это футпринт, показывающий горизонтальные объемы внутри каждой 5-минутной свечи. Также на график добавлен индикатор дельты.

График отражает схему тренда, расписанную в начале статьи.

Цифрами показано:

Условный крупный игрок видит перспективу бычьего дня, начинает формировать позицию лонг. Цена растет на положительной дельте, на профиле рынка увеличивается выпуклость на уровне 1.1012 – предположим, это средняя цена, по которой крупный игрок аккумулирует контракты.
Ложный медвежий пробой перед началом восходящего тренда внутри дня. Считается, что во время этого пробоя, крупный игрок добавляет к позиции лонг, скупая больше контрактов, которые продаются из-за активированных стоп-лоссов. Дельта была отрицательной, но закрылась около нуля – признак того, что спрос превысил предложение.
Начало восходящего тренда. Возможно, цена формирует бычий пробой предыдущей вершины на фоне сильных экономических новостей.
Покупки, не дающие растущему тренду развернуться – технически, это тест бычьего пробоя утренней вершины. После этого теста пробоя, ралли усиливается по направлению к максимуму дня.
По мере того как ралли становится все более очевидным, к нему присоединяется растущая масса розничных трейдеров. Но растущий импульс «остывает», цена постепенно входит в диапазон. Предположительно, это крупный игрок распродает контракты, купленные утром, используя спрос со стороны массы розничных трейдеров. Динамика дельты показывает, как сила спроса истощается, а давление продаж нарастает.

Пример 2

Еще один разбор с рынка фьючерсов на евро, но на этот раз показан V-образный день.

Допустим, крупный игрок владеет информацией, что в течение дня выйдут положительные новости по евро, и действующий нисходящий тренд развернется.
Он начинает формирование позиции лонг, скупая лимитными ордерами падающий рынок. Это видно по сужению спредов на высоких объемах.
Добавляет к позиции маркет-ордерами. Но рынок еще не готов расти.
Крупный игрок добавляет к позиции, скупая стоп-лоссы.
Когда сложились условия, крупный игрок толкает цену вверх маркет-покупками. Возможно, в СМИ появляются позитивные новости для евро (или негативные для доллара).
Кульминация уже очевидного для всех ралли — с пробоем предыдущих хаев. Масса входит в лонг (FOMO), профи закрывает лонг лимит-селлами.
Профи завершает закрытие внутридневной позиции лонг маркет-селлами и идет наслаждаться жизнью.

Пример 3

Еще один разбор футпринта, на этот раз – дневной таймфрейм, и рынок фьючерсов на индекс S&P 500.

Дневной график, рынок фьючерсов на индекс S&P 500

График показывает бычий разворот осенью 2022 года:

Нисходящий тренд 2022 года на фоне растущей инфляции, политики ужесточения со стороны ФРС, а также опасений рецессии.
Всплеск положительной дельты свидетельствует о рыночных покупках. Вероятно, условный крупный игрок решил, что цена упала достаточно (к уровню 3700), чтобы стать привлекательной для накопления позиции лонг. Заметь, как тормозится медвежий прогресс.
Еще один всплеск покупок. Однако те, кто открывал позиции лонг с расчетом на разворот, поторопились (это станет понятно в ретроспективе). Нисходящий тренд, длившийся больше половины года, не смог развернуться так быстро. Цена опустилась от VAH к уровню POC. Вероятно, крупный игрок продолжил формировать позиции лонг.
12 октября на фоне важных новостей цена упала заметно ниже уровня VAL – скорее всего, продажи на минимуме отражают панические настроения массы розничных трейдеров (а покупал у них крупный игрок, заканчивая формирование позиции лонг). Затем цена выросла к уровню POC, и сессия закрылась на максимумах. Объемы торгов были рекордными, и динамика цены свидетельствовала об активном спросе.
На следующий день медведи попытались пробить уровень VAL, однако безуспешно – как показали следующие дни. Обрати внимание на концентрацию рыночных продаж.
Всплеск положительной дельты – усилие крупного покупателя на пробое уровня VAH с целью поднять цену, установив восходящую динамику.
Благодаря положительному фундаментальному фону ему это удается – откаты к повышающимся минимумам держатся на уровне около 50%.

В статье не поднимаются вопросы контроля риска и управления капиталом. Но это не значит, что их нельзя игнорировать. Не допускай, чтобы ошибочное решение привело к непоправимым потерям — ни один трейдер не может быть прав в 100% случаев.

Выводы

Считать, что анализ объемов является ключом к простому и быстрому зарабатыванию денег на бирже – значит допускать ошибку, становиться жертвой иллюзии.

Трейдер, изучающий объемы торгов с помощью графиков футпринт и др., увеличивает количество доступной для анализа важной информации. Но при этом также увеличивается количество вариантов ее трактования из-за постоянного наличия вероятностей:

цена может пойти вверх и вниз;
она может пойти на больших и малых объемах;
объемы могут представлять покупки и продажи;
покупки и продажи могут представлять диаметрально разные мотивы профессиональных игроков и массы розничных трейдеров.

Чтобы делать более точные выводы при анализе объемов, рекомендуем не фокусироваться на отдельных паттернах, а всегда держать во внимании общую картину рынка.

Также всегда полезно тренировать навыки интерпретации объемов с помощью функционала Market Replay, доступного в платформе ATAS.

Cкачай Free Trial ATAS. Это бесплатно. В рамках Free Trial ты получишь полный доступ к инструментам платформы и возможность оценить их по достоинству, чтобы принять решение о дальнейшей покупке. Более того, ты сможешь продолжить пользоваться программой даже после окончания 14-дневного испытательного срока, но уже только для торговли криптовалютой.

Платформа ATAS:

позволяет загружать тиковую историю с рынков фьючерсов, акций и криптовалют, чтобы ты мог составить детальную картину рынка;
предоставляет множество преимуществ для трейдеров, которые хотят комбинировать торговлю отскоков с удобными кластерными графиками и полезными индикаторами.

Не пропусти следующую статью в нашем блоге. Подписывайся на Youtube-канал, Facebook, Instagram, Telegram или Twitter, где мы публикуем последние новости ATAS.

Информация в этой статье не может быть воспринята как призыв к инвестированию или покупке/продаже какого-либо актива на бирже. Все рассмотренные в статье ситуации описаны с целью ознакомления с функционалом и преимуществами платформы ATAS.