Фьючерсные контракты на нефть: что влияет на торговлю?

На срочном рынке Московской биржи фьючерсные контракты на нефть стабильно находятся среди лидеров волатильности. В обычный торговый день объем торговли достигает 400 тысяч заключенных контрактов на сумму до 20 миллиардов (не миллионов!) рублей и выше.

В этой статье:

• что такое фьючерс на нефть
• почему рынок фьючерсов на нефть так привлекателен среди трейдеров
• плюсы и минусы торговли фьючерсными контрактами на нефть
• как начать торговать нефтяным фьючерсом
• и в заключение — “вредный” совет — как потерять деньги, торгуя нефтью на срочном рынке

Мировая добыча нефти

По последним данным International Energy Agency, мировой объем добычи нефти превысил 100 миллионов баррелей в сутки. При условной стоимости 70 долларов за баррель, из недр Земли каждые 24 часа извлекается товарная стоимость на 7 миллиардов долларов. Но что интересно… Общемировой рынок нефти еще более масштабный! Это связано с тем, что на современных финансовых рынках обращаются многочисленные деривативы на нефть. Деривативы на нефть — это производные биржевые инструменты, котировки которых коррелируют с ценой на нефть. Наверняка, самый популярный из таких инструментов — фьючерс на нефть. Что такое фьючерс — читайте в этой статье

Чем же привлекает трейдеров рынок фьючерсов на нефть

• Минимальный спред и массивная ликвидность. Практически в любой момент времени на рынке находится армия продавцов, готовых продать вам фьючерс на нефть на один цент выше текущей цены. Аналогично — с армией покупателей на 1 цент ниже текущей цены.
• Высокая волатильность. Менее, чем за 3 месяца, начиная с середины августа 2018 года, фьючерс на нефть сначала вырос в цене на 20%, а потом подешевел на 20%. Добавьте к этим качелям размашистые внутридневные колебания. Не о такой ли волатильности мечтает трейдер?
• Относительно низкая стоимость входа на рынок (в зависимости от биржи)
• Нескучный информационный фон. Ежедневно цену нефтяного фьючерса толкают в обе стороны новости со всего мира. О фундаментальном анализе фьючерсов на нефть — чуть ниже.
• Престижность. “Ты чем занимаешься? — Нефтью торгую. — Круто!”

Какие бывают фьючерсы на нефть

Фьючерсы на нефть делятся по разным критериям

• по сорту нефти
• по сроку экспирации
• по типу — расчетный или поставочный. Например, на Московской бирже торгуют расчетным фьючерсом на нефть Brent, код — BR**. А на Санкт-Петербургской бирже СПбМТСБ торгуют фьючерсы на нефтепродукты с поставкой по железной дороге.
• по валюте контракта. Львиная доля фьючерсов на нефть котируется в долларах США. Но в марте 2018 года на фоне экономического конфликта США и Китая произошло знаковое событие. На Шанхайской международной энергетической бирже впервые запущена торговля фьючерсами на нефть в юанях.

Рассмотрим подробнее такие особенности как сорт нефти и срок экспирации.

Прежде всего, отличия между разными фьючерсами на нефть связаны с тем, что сама нефть бывает разная (кстати, несмотря на то, что нефть называют “черным золотом”, ее цветовой спектр может меняться от черного до желтого).

Существует два самых популярных маркерных сорта нефти:

1. Brent North Sea Crude (обычно известная как Brent Crude, названа в честь одноименного месторождения в Северном море)
2. West Texas Intermediate (широко известная как WTI). Другое название Light Sweet Crude Oil.

Brent относится к нефти, которая производится на нефтяных месторождениях в Северном море. Цена на нефть Brent является эталоном для африканской, европейской и ближневосточной нефти. Механизм ценообразования для Brent диктует стоимость примерно двух третей мирового объема добычи нефти. Содержание серы Brent составляет 0,37 процента. WTI является базовым сортом для Северной Америки. WTI имеет содержание серы около 0,24 процента. WTI — лучший сорт сырой нефти для производства бензина, в то время как Brent подходит лучше для производства дизельного топлива. Цена нефти сорта WTI немного ниже, чем Brent Азиатские страны для оценки своей сырой нефти, как правило, используют микс из стоимости Brent и WTI, хотя разница между ними невелика, и корреляция практически стремится к 100%, как видно на картинке ниже. Несколько слов про срок жизни фьючерсного контракта на нефть. Если срок исполнения таких инструментов, как фьючерсы на акции Газпром или Сбербанк наступает раз в квартал, то экспирация на рынке нефтяных фьючерсов порисходит каждый месяц.

Где торгуется фьючерс на нефть

Основные биржевые площадки, где торгуются фьючерсы на нефть:

• Нью-Йоркская товарная биржа NYMEX, подразделение Чикагской товарной биржи CME. Объем торгов Light Sweet Crude Oil (CL) Futures в 2017 году составил более 310 млн. контрактов (+12% к 2016 году);
• Межконтинентальная биржа ICE.
• Московская биржа MOEX. На срочном рынке торгуется как фьючерс на нефть Brent, так и Crude Sweet WTI (начиная с весны 2018). Но Brent несравнимо популярней, как уже упоминалось в начале статьи.

Как начать торговать фьючерсом на нефть

Механизм простой, и ничем не отличается от подключения для торговли другими инструментами:

1. Выбрать биржу, брокера
2. Заключить договор с брокером
3. Установить программное обеспечение. Обычно брокер предоставляет необходимый софт, но в нем часто не хватает полезных “фишек”. Поэтому профессионалы дополнительно устанавливают специализированные торгово-аналитические комплексы для повышения эффективности и удобства.
4. Внести деньги на счет
5. Начать торговлю, соблюдая правила торговой системы (например, торговля фьючерсом на нефть с использованием футпринтов)

При выборе биржи, к которой следует подключиться для начала торговли фьючерсами на нефть, ключевым фактором может стать размер гарантийного обеспечения. Чтобы производить торговые операции с одним фьючерсным контрактом на нефть на Московской бирже трейдеру необходимо иметь на брокерском счету 10-12% от стоимости лота из 10 контрактов, то есть порядка 80 долларов

А для торговли E-mini Crude Light на NYMEX требуется иметь на счету 500 долларов для внутридневных операций. В случае, если трейдер хочет перенести позицию “через ночь”, это может стоить в разы больше, чем внутридневное гарантийное обеспечение.

Заметьте, что приведенные тарифы описаны с целью ознакомления. Для более точной информации — обратитесь к вашему брокеру, проверьте спецификации на бирже. Уточните все действующие размеры биржевых, банковских и брокерских комиссионных платежей.

Что влияет на цену фьючерсного контракта на нефть

Рынок фьючерсов на нефть в силу своей глобальности и важности для современной экономики, чрезвычайно сложен с точки с точки зрения фундаментального анализа. Причина — цена нефти чувствительна к огромному количеству политических, экономических и других факторов.

Перечислим коротко главные драйверы цены фьючерса на нефть:

• Спрос со стороны промышленного производства. На момент написания статьи, наибольшим потребителем нефти являются США. Однако, при сохранении роста китайской экономики, уже в 2020 году крупнейшим импортером “черного золота” станет Страна Восходящего Солнца;
• ОПЕК (OPEC — Organization of the Petroleum Exporting Countries) организация стран — экспортёров не́фти). Решения этой организации, созданной в целях контроля квот добычи на нефть, а также известия из других нефтедобывающих стран, не входящих в ОПЕК, вызывают сильные колебания цены на нефть
• Геополитические конфликты, войны. Как пример — санкции против Ирана.
• Публикация статистических данных. Динамика запасов, отчеты нефтедобывающих компаний.
• Колебания на валютном рынке. Повышение индекса доллара оказывает давление на стоимость фьючерса на нефть
• Чрезвычайные происшествия, такие как как ураганы, землетрясения, техногенные аварии.
• Другие фундаментальные факторы, а также слухи, прогнозы аналитиков, статьи экспертов в бизнес медиа.

Кстати, обращали внимание, что всплески оптимизма в новостях часто совпадают с вершинами рынка, за которыми следует значительное снижение стоимости? Ниже — свежий пример

В начале октября в топе поисковых систем находились позитивные новости, связанные с рынком фьючерсов на нефть:

• CNBC: ОПЕК «бессильна», чтобы предотвратить рост цены на нефть в  этом году до 100 долларов за баррель;
• Fortune: Цена на 4-летнем максимуме, и может пойти еще выше потому, что инвесторы видят неспособность ОПЕК заменить падающий экспорт иранской нефти.

Однако что-то пошло не так. И с вершины 5 октября 86,38 фьючерс на нефть на Московской бирже качнулся вниз, опустившись до 82,65 на минимуме 8 октября. И после неуспешной попытки ралли 9 ноября, цена фьючерса на нефть безудержно покатилась вниз.

Мы не беремся утверждать — что это: совпадение или информационная манипуляция на вершине рынка? В любом случае, одного подобного примера недостаточно, чтобы отрицать важность фундаментального анализа на рынке нефтяных фьючерсов. Однако если начинающий трейдер склоняется к операциям на основе фундаментального анализа, сможет ли он сходу разобраться в нюансах геополитики Персидского залива, изменения запасов сырой нефти в США и так далее? Вряд ли. Как итог — более вероятный “слив”, чем заработок. Впрочем, есть еще один способ быстро “сжечь” свой торговый счет. Мы расскажем вам одну историю.

“Вредный совет”. Как потерять депозит, торгуя фьючерсом на нефть

История о торговле против тренда. Речь пойдет о падении нефти в октябре 2018 года, о которой уже упомянуто выше. Внимание на график, это динамика цены фьючерса на нефть с Московской биржи, таймфрейм 30м. Светло-фиолетовые индикаторы — это профили рынка. С помощью инструмента рисования Market Profile в платформе ATAS можно построить практически любой профиль, просто захватив мышкой интересующую область графика. Также на графике настроены:

• индикатор объема со скользящей средней МА=100
• индикатор Delta (что такое Delta)

Так вот. 23 октября фьючерс на нефть подешевел с 80 долларов до 76. Обратите внимание на показания Market Profile. Во время стремительного падения цены индикатор зафиксировал высокий объем на уровне 78 долларов. Это последствие битвы продавцов и покупателей. Последние были полностью поглощены, и стоимость контракта продолжила снижаться. Как правило, всплеск на горизонтальном объеме в таком случае служит в дальнейшем уровнем сопротивления. В течение следующих трех торговых сессий с 24 по 26 октября, цена нашла поддержку на уровне 75,50. “Это двойное дно, и фьючерс на нефть будет дорожать!” — наверняка подумали новички на коварных финансовых рынках. 27 октября цена торговалась выше 77 долларов за баррель, вселяя оптимизм. “Новый бычий тренд начался!” C такими радужными мыслями они поспешили войти в лонги, пока стоимость не ушла слишком далеко (по их мнению) от предположительного дна 75,50. Но есть 2 факта, которые не оставляют без внимания профессиональные трейдеры фьючерсом на нефть

1. Уровень сопротивления 78, построенный по показаниям индикатора Market Delta, еще не пробит. Что дает основания предполагать, что нисходящий тренд еще может возобновиться.
2. Низкие объемы торгов 27 октября. Столбики гистограммы за всю сессию лишь считанные разы превышают скользящую среднюю МА=100. Почему? Возможно, это отсутствие натиска покупателей. Что, если крупные игроки не заинтересованы в более высоких ценах? Может они просто наблюдают, как рынок поведет себя под сопротивлением 78? Тогда мы должны увидеть волну продаж, подтверждающую слабость спроса.

Эта волна приходит днем 30 октября. Что примечательно, объемы растут, свидетельствуя о дефиците покупателей по цене 77 долларов и выше. Волна продаж находит поддержку опять же на уровне 75,50. “Ну теперь то точно пойдет вверх!” Неискушенные покупатели нарастили количество лонгов на открытии 31 октября. Однако более опытные трейдеры полностью в курсе фактической слабости рынка под уровнем сопротивления 78 и в последний день октября выбирали игру на понижение цены фьючерса на нефть. Так они действовали по тренду, принимая решения на основе спроса и предложения, которые можно исследовать с помощью профессиональных инструментов платформы ATAS. А что новички? 1 ноября цена нефтяных фьючерсов достигла 73 доллара за баррель. Немногие из лонгов, открытых от поддержки 75,50 дожили до этого момента. А те, что дожили, пожалели.

Резюме

• фьючерсы на нефть — чрезвычайно волатильный и ликвидный рынок
• фундаментальный анализ крайне осложнен множеством факторов влияния
• использование современных инструментов позволяет анализировать рынок фьючерсов на нефть с высокой эффективностью

Скачайте бесплатную тестовую версию ATAS прямо сейчас и анализируйте состояние рынка фьючерсов на нефть на Московской бирже уже через 10 минут.