Преимущества и недостатки разных типов ордеров

Статья для начинающих трейдеров объясняет, какие бывают типы биржевых ордеров (ордера, заявки, заказы и приказы – это одно и то же). Мы также коротко покажем, как можно использовать платформу ATAS для работы с биржевыми ордерами. Читайте далее:

Что такое бид и аск. Основы сведения ордеров на финансовом рынке

Биржа, будь-то площадка для торговли криптовалютами или биржа CME – это место, где происходит обмен финансовыми товарами и деньгами между покупателями и продавцами. В общих чертах – все, как на самом обычном базаре. Однако, современные финансовые биржи обладают своей спецификой, и начинающему трейдеру в ней легко запутаться. Помогая им, начнем с истории. На картинке ниже показан зал биржи NYSE в 1924 году. В те времена сделки заключались голосом. 

К примеру один участник торгов выкрикивал: “Продам 100 акций по $25!” Это было предложение на продажу, или аск. Другой участник кричал: “Куплю 200 акций по $24!”. Это было предложение на покупку, или бид Больше примеров с разъяснениями – в нашей статье Что такое бид, аск и спред. Допустим, потом третий участник в зале кричал второму “Продано!”. Так заключалась сделка, и 200 акций переходило от третьего участника ко второму.  В терминах настоящей статьи первый и второй участник выставляли лимитные ордера, а третий – маркет-ордер, принимая имеющееся предложение. Здесь важно отметить, что когда на бирже заключается сделка, в ней всегда есть покупатель и продавец. Причем один из них действует лимитным ордером, а другой – маркет-ордером.  В нынешних реалиях, хотя торги ушли в электронную плоскость, суть сохранилась.  Процесс, при котором в системе биржи “встречаются” лимитный и маркет-ордер называется сведением ордеров. По теме сведения ордеров и механике биржевой торговли у нас есть несколько статей. Рекомендуем к прочтению. В этих статьях с разных точек зрения раскрывается тема разных типов ордеров:

• Что нужно знать новичку о сведении
• ”Хорошие и плохие” типы ордеров
• Путь ордера от создания до исполнения
• Как выставить ордер
• Индикатор глубины рынка
• Алгоритмы сведения ордеров на бирже CME

Мы же перейдем конкретнее к описанию типов биржевых ордеров. Объясняя их суть, будем показывать, как их отправлять на биржу с помощью панели Chart Trader (и другими способами) в платформе ATAS. 

Панель Chart Trader находится с правой стороны графика (1). По умолчанию панель Chart Trader скрыта. Чтобы вызвать ее, откройте график (2) и нажмите на соответствующую иконку (3) в верхнем меню или воспользуйтесь горячей клавишей “Т” (английская). И еще одна настройка. Отправляя ордер на биржу, платформа ATAS (как и многие другие) может спрашивать дополнительное подтверждение, или же отправлять ордер без подтверждения (в один клик). Чтобы сфокусироваться на теме статьи, мы позволим себе не уделять внимание этой настройке. 

Маркет-ордера

Что это такое? Как мы уже говорили, маркет-ордера отправляются для того, чтобы принять имеющееся предложение по покупке или продаже биржевого актива.

Например:

• нажав на кнопку Buy Market (1), вы отправите на биржу маркет-ордер на покупку биржевого инструмента по лучшей цене Ask. Ваш ордер будет сведен с лимитным ордером из нижнего красного ряда Best Ask (2). 
• Нажав на кнопку Sell Market (3), вы отправите на биржу маркет-ордер на продажу биржевого инструмента по лучшей цене Bid. Ваш ордер будет сведен с лимитным ордером из верхнего зеленого ряда Best Bid (4). 

При этом есть важный нюанс. Допустим, вы отправляете маркет-ордер на покупку. Нет никакой гарантии, что вы получите исполнение вашего ордера по той цене, на которую вы рассчитываете. Например, вы хотите купить по 41,41 (глядя на картинку выше), но получаете исполнение по 41,42 или даже еще выше. Почему?  Вот возможные варианты (которые могут реализовываться в комбинациях):

• продавец снял лимитный ордер, который находился на цене Best Bid;
• вместе с вашим маркет-ордером на покупку пришло несколько других маркет-ордеров от других покупателей, и ваш ордер по очередности был исполнен после них;
• объем, указанный в вашем ордере, слишком большой. И чтобы исполнить ваш ордер, используются все предложения на продажу по цене 41,41, затем 41,42, а затем – еще выше.

Учитывая высокую интенсивность биржевой онлайн торговли, а также технические нюансы, трейдеры, отправляющие маркет-ордера, должны быть готовы к тому, что не все их ордера будут исполнены так, как они ожидают. На языке трейдеров это называется общим словом “проскальзывание”. Плюсы и минусы маркет-ордеров. Вы практически гарантированно заключаете сделку, это плюс. Но вот цена, по которой совершится сделка, может быть минусом. Когда использовать маркет-ордера? Когда вам срочно и обязательно нужно войти в позицию. Считается, что трейдеры, отправляющие маркет-ордера, действуют более агрессивно, как бы толкая цену в определенном направлении. Это знание важно при анализе биржевых объемов.

Лимитные ордера

Что это такое? Простыми словами – это ордер для объявления ваших намерений. Например, вы хотите купить биржевой актив, но текущая цена слишком высока, тогда вы отправляете лимитный ордер на покупку по той цене, которая вас устраивает. Плюсы и минусы. Плюс – в том, что вы получаете желаемую цену. Минус – в том, что ваш ордер может быть не исполнен, если биржевой актив еще больше подорожает. Возможен даже вариант, когда котировка достигнет уровня, на котором у вас установлен лимит, а в сделку вы не войдете, потому что для вашего лимита не найдется встречного маркет-ордера. Когда использовать лимитные ордера? Единственного ответа нет. Все зависит от ваших обстоятельств и конкретной ситуации. Рассмотрим 3 примера. Пример 1. Вы торгуете по стратегии ложного пробоя. Он часто происходит из-за того, что коварный рынок “заглядывает” в те зоны, где скапливаются многочисленные стоп-лоссы. Особенностью этого процесса проникновения за локальный экстремум с целью срвва стоп-лоссов является его скоротечность. Пытаясь войти в позицию с помощью маркет-ордера, вы можете просто не успеть это сделать. Поэтому использование лимитного ордера будет обоснованным решением. Пример 2. Установка тейк-профита. Пример 3. Вы торгуете на криптовалютных биржах. В их системах обычно комиссионные рассчитываются с учетом типов ордеров, которые использует трейдер. В терминах бирж криптовалют в каждой сделке участвует мейкер (тот, кто добавляет в общую книгу ордеров свой лимитный ордер) и тейкер (тот, кто своим маркет-ордером изымает из книги лимитный). Так вот мейкеры получают бонус. Снижая комиссии для них, биржи стимулируют повышение ликвидности на своих площадках. В таких обстоятельствах трейдерам криптовалютами пригодятся кнопки Buy Bid, Sell Ask (1 и 2) на панели Chart Trader.

Например, нажав на Buy Bid (1), платформа ATAS отправит лимитный ордер на покупку по цене лучшего бида, это верхний зеленый ряд (4) с ценой 44,92 на картинке выше. Соответственно, нажав на Sell Ask (2), платформа ATAS отправит лимитный ордер на продажу по цене лучшего аска, это верхний красный ряд (3) с ценой 44,94. Так вы быстро получаете высокую вероятность исполнения входа в сделку по сниженной комиссии. Как установить лимитный ордер на произвольном уровне? Для этого есть 2 способа:

	Ниже текущей цены	Выше текущей цены
Купить	Лимитный	Стоп-ордер
Продать	Стоп-ордер	Лимитный

Еще одним отличием является то, что лимитные ордера видны всем, а стопы – скрыты. Когда использовать стоп-ордера? Наиболее частым применением для стоп-ордеров является ограничение убытков. Это так называемые стоп-лоссы. Еще одним популярным применением стоп-ордеров является торговля по стратегии “на пробой”, когда трейдер, например, покупает биржевой актив чуть выше предыдущего максимума в расчете на продолжение импульса. Плюсы и минусы стоп-ордеров. Когда текущая цена достигает уровня, на котором установлен стоп-ордер (условие исполняется), на биржу отправляется маркет-ордер. В этом есть плюсы и минусы. Ваш ордер будет исполнен (это плюс), но вот цена может быть минусом. Как установить стоп-ордер на произвольном уровне? Это делается так же, как и с лимитными ордерами (смотрите 2 способа выше).

Какие еще бывают ордера

Отложенные ордера. Это общее название для лимитных ордеров и стоп-ордеров. “Отложенные” означает, что отправка ордеров на биржу откладывается до исполнения условия. OCO-ордера. Расшифровывается как One Cancels Other. Это связка двух ордеров. Например, когда вы находитесь в позиции, вы устанавливаете стоп-лосс и тейк-профит. Когда один из них сработает, второй будет отменен. Подробнее про эту связку смотрите в видео о защитных стратегиях на нашем Youtube-канале. Не забудьте подписаться! Айсберг ордера. Это крупные ордера профессиональных участников рынка, которые могут быть раздроблены на несколько мелких. Они могут быть не видны остальным, или видны не полностью. За использование айсберг ордеров платится дополнительная комиссия, но она может быть оправдана тем, что айсберги позволяют скрыть намерения. 

Выводы

Какими ордерами торговать? Какие лучше, а какие хуже? Однозначного ответа нет, вам нужно самостоятельно выбирать ордера исходя из вашей стратегии, рыночного контекста и других обстоятельств. Каждый тип ордера служит своей цели, поэтому знание особенностей каждого типа позволяет быстро реализовывать свои торговые идеи наилучшим образом. Чтобы ознакомиться со всеми возможностями для ведения торговли посредством платформы ATAS, рекомендуем статью “Знакомство с ATAS. Торговые возможности”. Она содержит видео, где показаны разные способы отправки ордеров. Если вы изучаете типы ордеров, чтобы понять механику процесса биржевой торговли, возможно, вам будет интересна статья Теория рыночного аукциона.