Гнев Трампа и прочие новости за неделю
Наиболее интересным событием уходящей недели стал выход индекса S&P 500 выше ключевого уровня сопротивления. Тем временем финансовые власти мира в топку паровоза под названием “рынок” продолжают закидывать деньги. Топлива становится слишком много, говорят экономисты, и предупреждают о рисках. Безлимитное монетарное стимулирование закончатся для экономики большой бедой.
Какой сюрприз преподнесли акции на этой неделе, что плохого в том, чтобы напечатать много денег? И при чем тут вообще биткоин, который может стать неожиданным спасителем инвесторов от глобальной финансовой катастрофы?
Ну а начнем, традиционно, с представления календаря экономических событий на следующую неделю.
Содержание:
Календарь экономических событий.
Пандемия коронавируса: США выходят на работу, Бразилия бьет новые антирекорды
Прощание с медвежьим рынком: надолго ли?
Трамп машет кулаками: досталось соцсетям и Китаю
Экономисты предупреждают о надвигающейся опасности
Биткоин стал фаворитом инвесторов
График недели: EUR/USD
Календарь экономических событий
| Дата | Событие | Влияние |
| 1 июня, понедельник МСК 4:45 | Китай. Промышленный PMI (май) | Oil, Copper, CNY, RUB, AUD. Ожидание — 49.6, предыдущий — 49.4. |
| МСК 11:00 | Еврозона. Промышленный PMI (май) | EUR. DAX. CAC40. Ожидание — 39.5, предыдущее значение — 39.5. |
| МСК 11:30 | Великобритания. Промышленный PMI (май) | GBP. FTSE 100. Предыдущее значение — 40.6. |
| МСК 17:00 | США. Промышленный PMI (май) | USD. S&P 500. Предыдущее значение — 39.8. |
| 2 июня, вторник МСК 7:30 | Австралия. Решение о процентной ставке Банка Австралии (июнь) | AUD. Ожидание 0.25%. Предыдущее значение — 0.25%. |
| 3 июня, среда МСК 10:55 | Еврозона. Изменение уровня безработицы в Германии. | EUR. DAX. Ожидание — 200К. Предыдущее значение — 373К. |
| МСК 11:00 | Еврозона. PMI в сфере услуг. | EUR. Ожидание — 28.7. Предыдущее значение — 28.7. |
| МСК 11:30 | Великобритания. PMI в сфере услуг. | GBP. FTSE 100. Предыдущее значение — 27.8. |
| МСК 15:15 | США. Изменение уровня безработицы в несельскохозяйственном секторе от ADP (май) | USD. S&P 500. |
| МСК 17:00 | США. PMI в непроизводственной сфере | USD. S&P 500. Предыдущее значение — 36.9 |
| МСК 17:00 | Канада. Решение Банка Канады о процентной ставке (июнь) | CAD. Ожидание 0.25%. Предыдущее значение — 0.25% |
| 4 июня, четверг МСК 14.45 | Еврозона. Решение ЕЦБ о процентной ставке (июнь) | EUR. Ожидание 0.00%. Предыдущее значение — 0.00% |
| 5 июня, пятница МСК 15:30 | США. Уровень безработицы в США (май) | USD. S&P 500. Ожидание — 19.8%. Предыдущее значение — 14.7% |
| МСК 15:30 | США. Заявки на пособие по безработице. | USD. S&P 500. |
- 1 июня, понедельник
МСК 4:45 - Китай. Промышленный PMI (май)
- Oil, Copper, CNY, RUB, AUD. Ожидание – 49.6, предыдущий – 49.4.
- МСК 11:00
- Еврозона. Промышленный PMI (май)
- Великобритания. Промышленный PMI (май)
- МСК 11:30
- Великобритания. Промышленный PMI (май)
- GBP. FTSE 100. Предыдущее значение — 40.6.
- МСК 17:00
- США. Промышленный PMI (май)
- USD. S&P 500. Предыдущее значение — 39.8.
- 2 июня, вторник
МСК 7:30 - Австралия. Решение о процентной ставке Банка Австралии (июнь)
- AUD. Ожидание 0.25%. Предыдущее значение — 0.25%.
- 3 июня, среда
МСК 10:55 - Еврозона. Изменение уровня безработицы в Германии.
- EUR. DAX. Ожидание — 200К. Предыдущее значение — 373К.
- МСК 11:00
- Еврозона. PMI в сфере услуг.
- EUR. Ожидание — 28.7. Предыдущее значение — 28.7.
- МСК 11:30
- Великобритания. PMI в сфере услуг.
- GBP. FTSE 100. Предыдущее значение — 27.8.
- МСК 15:15
- США. Изменение уровня безработицы в несельскохозяйственном секторе от ADP (май)
- USD. S&P 500.
- МСК 17:00
- США. PMI в непроизводственной сфере
- USD. S&P 500. Предыдущее значение — 36.9
- МСК 17:00
- Канада. Решение Банка Канады о процентной ставке (июнь)
- CAD. Ожидание 0.25%. Предыдущее значение — 0.25%
- 4 июня, четверг
МСК 14.45 - Еврозона. Решение ЕЦБ о процентной ставке (июнь)
- EUR. Ожидание 0.00%. Предыдущее значение — 0.00%
- 5 июня, пятница
МСК 15:30 - США. Уровень безработицы в США (май)
- USD. S&P 500. Ожидание — 19.8%. Предыдущее значение — 14.7%
- МСК 15:30
- США. Заявки на пособие по безработице.
- USD. S&P 500.
Внимание! Предстоящая неделя будет богата на экономические события высокой важности. Это может привести к всплескам волатильности в ключевых валютных парах и индексах акций. Соблюдайте правила риск-менеджмента и не переносите убыточные маржинальные позиции.
Понедельник. В Китае, Еврозоне, Великобритании и США, выходит блок PMI в сфере промышленности. Это ключевой опережающий индикатор, который позволит инвесторам оценить темпы восстановления инвестиционной активности в производственной сфере после окончания наиболее активной фазы карантина. Если данные будут выше прогнозов, это существенно поддержит рынок акций и сырьевые активы. Разочаровывающая статистика, напротив, станет для рынков — очередным холодным душем. Стоит внимательно отнестись к позициям в нефти, российском рубле, австралийском долларе и евро. Возможна высокая волатильность.
Вторник. Решение Банка Австралии по процентной ставке — самое важное событие недели для австралийского доллара. Вероятно, ставка будет сохранена на уровне 0.25% . Тем не менее, возможны всплески волатильности. Перенос позиций по AUD с понедельника на вторник несет дополнительный риск.
Среда. Инвесторы будут отслеживать PMI в сфере услуг, а также изменение уровня безработицы в несельскохозяйственном секторе США. Данные окажут сильное воздействие на акции компаний в потребительском секторе, а также валютный рынок. Решение Банка Канады по процентной ставке — главное событие недели для CAD. Возможны всплески волатильности.
Четверг. Решение ЕЦБ по процентным ставкам — ключевое событие для всего рынка форекс в начале июня. Сопутствующий комментарий чиновников может вызвать резкие всплески волатильности EUR.
Пятница. Статистика по уровню безработицы в США окажет сильное воздействие на все рынки от акций до валют и сырья. Любой позитивный сюрприз будет воспринят быками, как повод покупать рискованные активы — акции и сырье.
На предстоящей неделе ожидается лишь экспирация контрактов на живой скот (LEM0). Дата — 5.06.2020.
Пандемия коронавируса: США выходят на работу, Бразилия бьет новые антирекорды
В США продолжается устойчивая динамика снижения заболеваемости, что подогревает интерес инвесторов к рынку акций. Количество фиксируемых случаев в день закрепилось ниже 20 тыс.
Один штат за другим объявляет об ослаблении жесткой фазы режима самоизоляции. В частности, в Вашингтоне открылись кафе и рестораны, люди постепенно возвращаются к обычной жизни. Статистика потребления электроэнергии и грузовых перевозок также показывает, что страна оживает после самого сильного потрясения в новейшей истории.
Продолжает возвращаться к жизни и Европа. Несмотря на послабление карантина, всплеска заболеваемости в регионе не наблюдается. Это укрепляет надежду инвесторов, что худшее позади, а коронавирус летом потеряет свою силу из-за эффекта сезонности. Португалия, Греция, Испания и другие страны уже заявляют о допуске иностранных туристов на свою территорию в июне-июле. Это может смягчить удар по местным экономикам, сильно зависимым от сферы услуг.
Тем временем в Бразилии ситуация только ухудшается. Страна вышла на первое место в мире по заболеваемости и смертности. Рынки на этот факт реагируют достаточно спокойно, поскольку влияние Бразилии на глобальную экономику невелико. Возможны лишь локальные перебои с поставками руд и некоторых других видов сырья.
Прощание с медвежьим рынком: надолго ли?
Индекс S&P 500 уверенно преодолел психологически важный уровень сопротивления в районе 3000 пунктов. Технической важности событию добавил тот факт, что быкам удалось вытолкать индекс выше 200-дневной скользящей средней. Технические аналитики традиционно называют этот индикатор водоразделом между медвежьим и бычьим рынком.
Что же, остается только констатировать, что такого быстрого камбэка от рисковых активов не ожидали даже самые отъявленные оптимисты. Скептики продолжают твердить, что уровни цен на акции никак не оправданы печальным положением дел в экономике США. И они, конечно, правы. Уровень безработицы пока только растет, а восстановление ВВП к прежним значениям может занять больше года.
Но кому это сейчас интересно? У покупателей своя правда. Им попросту некуда деваться. ФРС продолжает заливать рынки ликвидностью. В тоже время US Treasures, которые во время кризисов являются главным убежищем инвесторов, сейчас демонстрируют доходность ниже 1% годовых, с учетом инфляции — она даже отрицательная. На этом фоне 2% дивидендной доходности по акциям выглядят не как лучшая, а как единственная альтернатива спасти капитал. Будущего не знает никто. Сложно сказать, сыграет ли эта ставка.
Тем временем, на рынке только укрепляется оптимизм. Так, покупатели начали потихоньку продавать акции техгигантов (Facebook, Amazon, Microsoft, Google и Apple). Напротив, недавние аутсайдеры — акции банков, энергетических компаний и авиаперевозчиков — на этой неделе были среди фаворитов. Слоган — хватай все, что подешевело — это типичное проявление горячей фазы бычьего рынка.
Это хорошо заметно по ETF на эти сектора. Недельный рост по некоторым превысил 20%. Удивительно, но неплохо себя чувствует даже рынок недвижимости, где статистика не оправдывает кошмарных ожиданий.
Трамп машет кулаками: досталось Китаю и соцсетям
Тем временем, неугомонный президент США не дает скучать и быкам. Приближение выборов, видимо, только раззадорило и без того активного на острое слово и резкое действие Дональда Трампа.
Так, рынки все сильнее беспокоит его враждебная риторика по отношению к Китаю. На Пекин Трамп навесил всю вину за пандемию COVID-19 и грозит наказать. Пока что все ограничивается словами.
На торгах 28 мая стало известно о пресс-конференции Трампа по вопросам Китая, которая состоится 29 мая. Если Вашингтон перейдет к действиям и заявит о санкциях, это может обрушить рынки. Ранее Трамп показывал, что его решительность может остановить лишь падение индексов. Высокие котировки S&P 500 он считает едва не главным своим достижением за время каденции.
Тем временем, наиболее чувствительные к торговым войнам активы, такие как нефть и валюты сырьевых стран, уже начали реагировать повышенной волатильностью. 26 мая была попытка нефти уйти в коррекцию, но провал быстро выкупили. Шансы на тестирование $42 пока остаются. Ключевая задача сейчас — пробой зоны накопления объемов в районе $31-34 за баррель.
Неожиданными жертвами нападок Трампа стали и социальные сети. Гнев главы Белого дома вызвала реакция Twitter на один из его многочисленных постов. Президент написал, что голосование по почте на предстоящих выборах будет способствовать искажению результатов. В Twitter почему-то решили проверить этот пост и пометили его как фейк. Реакция Трампа была эмоциональной. Он пообещал либо запретить соцсети, либо ввести контроль за их работой. В небе запахло жареным, акции Twitter скорректировались, но пока в рамках восходящего канала.
В роли арбитра попытался выступить CEO Facebook Марк Цукерберг. Он раскритиковал Twitter, за то что занялись несвойственным для себя занятием — толкованием политических заявлений. Досталось от Цукерберга и Трампу. Он назвал реакцию главы Белого дома непропорциональной масштабу события. И, конечно же, Марк прав. Цензура в соцсетях — это совсем не то, что сейчас ждут рынки от американского руководства.
Экономисты предупреждают о надвигающейся опасности
Конечно, основой оптимизма инвесторов является не столько экономика, сколько печатные станки ФРС и других стран. Динамика роста баланса Центробанка США поддерживает быков.
Тем временем ЕС и Япония обрадовали инвесторов дополнительным мерами стимулирования на 750 млрд евро и 1 трлн долларов, соответственно. Отметим, что эти миллиарды — это только общеевропейский пакет поддержки. Почти каждая страна при этом приняла собственные меры на многие десятки миллиардов евро.
Мир пухнет от денег. Тем временем все больше экономистов предупреждают, что после прохождения активной стадии кризиса избыточная денежная масса приведет к “стагфляции”. Это такое сочетание высокой инфляции (10% и более) и медленных темпов роста экономики. Инвесторам же грозит быстрое обесцениванием активов. Особенно достанется держателям долгосрочных облигаций.
Для многих перегруженных огромными долгами стран такой ход событий может стать спасением за чужой счет. Обязательства просто обесценятся. Напомним, что к началу второго квартала 2020 года совокупный госдолг стран мира уже превысил $257 трлн — 322% мирового ВВП. Слишком долго мир жил не по средствам.
Биткоин стал фаворитом инвесторов
Тем временем, все более интересные новости приходят с рынка криптовалют. Число долгосрочных холдеров — кошельков, которые держат криптовалюту более года, неуклонно растет, как и объем средств на них.
При этом наблюдается массовый вывод криптовалюты с бирж. После обвала курса в марте он достиг своего годового пика к середине мая. Вероятно, деньги выводятся после покупок во время весенней коррекции.
Люди все больше доверяют биткоину, как долгосрочному инструменту инвестирования. Если мир действительно столкнется с сильной инфляцией и падением покупательной стоимости основных валют, биткоин и золото — станут едва не единственными альтернативами. Эти квази валюты защищены от эффекта печатного станка, поскольку их выпуск ограничен.
В этом контексте интересна еще одна новость. Крупнейший американский фонд криптовалют Grayscale’s Bitcoin Trust заявил о значительном росте интереса институциональных инвесторов к криптовалюте после халвинга. Так, в мае через инструменты фонда инвесторы приобрели 19 тыс. биткоинов. В то время как майнеры за этот же период добыли всего 12300 биткоинов. Чего в этом росте спроса больше — избыточной ликвидности мировых рынков, или же веры в светлое будущее “крипты”, сказать пока трудно.
Даже среди крупнейших банков нет единства мнений. Так, Goldman Sachs в очередной раз отметился настоятельной рекомендацией не покупать биткоин. Аналитики считают актив уж слишком волатильным и спекулятивным. В то же время их коллеги из другого гиганта Wall Street — JPMorgan Chase — заявили, что биткоин недооценен рынком. Справедливой ценой они называют $11 500.
Тем временем цена главной криптовалюты “застряла” в консолидации. Только после пробоя $10 000 можно будет говорить о новых долгосрочных таргетах.
Валютная пара EUR/USD пробоем уровня 1.1000 вышла из консолидации, которая длилась с начала апреля. Эмиссия доллара со стороны ФРС превосходит меры ЕЦБ. Промежуточная цель тут 1.1220, после пробоя которой можно будет говорить о более устойчивом росте евровалюты.
Отметим, что для выхода из кризиса дешевый доллар будет полезен развивающимся странам, зависимым от экспорта сырья. А вот в Европе, очевидно, от этого сценария не будут в восторге. Дорогие европейские товары — не лучшая идея в столь сложный год.
