Премаркет. Особенности торговли на американской бирже

Во-первых, премаркет появился из-за конкуренции между биржами. 20 мая 1991 года NYSE получила одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам на ограниченную торговлю в нерабочее время. Это было сделано, чтобы дать клиентам больше возможностей, как это делалось на биржах Токио и Лондона.

Bloomberg писал: «Поскольку Нью-Йоркская фондовая биржа сталкивается с опасностями глобальной конкуренции, многие инвесторы и трейдеры рассматривают NYSE как скучную и лишенную воображения».

Во-вторых, развитие технологий. Поскольку торги ценными бумагами США все больше уходили в электронную плоскость, ведение торгов в нерабочее время можно было реализовать проще. Так, торговля акциями на премаркете ведется по сетям ECN. Они не имеют физического местоположения. Другими словами, покупатели и продавцы соединяются через цифровую сеть. NYSE Archipelago (ARCA) – одна из таких ECN. Другие – Instinet (INCA), Island (ISLD), Bloomberg Trade Book (BTRD).

В-третьих, желание инвесторов, которые хотели более быстро реагировать на выход новостей. Компании стратегически подходят к тому, как они объявляют важную информацию, такую ​​как отчеты о прибылях и убытках. Они не любят делать объявления во время обычных торговых сессий, потому что это может вызвать сильную реакцию, которая исказит истинную стоимость их акций. По словам Криса Конканнона, исполнительного вице-президента группы транзакционных услуг NASDAQ: «Многие компании сообщают о прибыли либо до открытия рынка, либо после его закрытия. Внутренняя стоимость акции постоянно меняется вне зависимости от того, открыт рынок или нет, и люди хотят получить доступ к рынку сразу, когда внутренняя стоимость меняется».Другие события, которые могут вызвать интерес на премаркете – судебное решение, презентация продукта, изменение в топ-менеджменте и другие. Если влиятельный аналитик понизит или повысит рейтинг акций, это также может поощрить торговлю акциями на премаркете.

Обратите внимание на самую первую картинку. Как видите по динамике объемов и цен, характер торговли на премаркете значительно отличается от того, что происходит во время основной сессии.

Мы уже упомянули, что торговля на премаркете США ведется через сети ECN. При этом ваш брокер может транслировать вам данные только из одной сети ECN, что делает невозможным видеть всю картину. Возможно даже, что вы не сможете совершить сделку с другим инвестором, если у вас разные несовместимые ECN.

Есть еще и другие особенности.

• Пониженная ликвидность. Спреды (что такое спред) могут быть значительно шире, чем во время основной сессии. Как следствие, ценам на премаркете характерна “неустойчивость”, а на графике как норма появляются многочисленные гэпы. Фактически премаркет может быть довольно рискованным из-за возможного проскальзывания.
• Ограничения по типу ордеров. Многие электронные торговые системы в настоящее время принимают только лимитные ордера на премаркете и после закрытия.

• Ограничения по сумме ордеров. Брокеры могут не принимать ордера на сумму превышающую 25 тысяч долларов и накладывать другие ограничения – например, о переносе позиций с премаркета на основную сессию. Проконсультируйтесь у вашего брокера.

• Конкуренция с профессиональными трейдерами. Многие трейдеры, работающие в нерабочее время, являются профессионалами крупных организаций, таких как паевые инвестиционные фонды, которые могут иметь доступ к большему количеству информации, чем рядовые инвесторы.

• Технические сбои. На премаркете (впрочем, как и во время основной сессии) вы можете столкнуться с задержками или сбоями в исполнении вашего ордера, включая ордера об отмене или изменении ваших ранее отправленных ордеров.

Технически, любой частный инвестор может получить доступ к премаркету США. О такой возможности следует уточнить в своего брокера. Но при этом важно решить для себя – стоит ли торговать до начала основной сессии?

Премаркет американской биржи имеет важный плюс – возможность быстрой реакции на события, которые происходят, когда основная торговая сессия закрыта. Такая торговля больше подходит для специалистов, управляющих солидными портфелями, которым нужно реагировать на новости в соответствии со своими стратегиями.

Наряду с этим преимуществом, премаркет имеет множество недостатков – низкая волатильность, ограничения со стороны брокеров и другие. Колебания цены на премаркете часто бывают гораздо более агрессивными, чем обычно. Ограниченный объем может заставить их подниматься и опускаться быстрее и круче, чем в рабочее время. А трейдеры, привыкшие к более умеренной торговле, могут понести значительные убытки из-за быстрых изменений цен на премаркете.

Мы рекомендуем использовать премаркет, чтобы узнать, будет ли день волатильным. Если акция активна до начала основной сессии – следует ожидать бурных колебаний внутри основной сессии.

Обратите внимание, тенденции на премаркете могут быть обманчивыми. Даже когда кажется, что цены на акции растут до начала торгов, они могут резко упасть при открытии основной сессии.

Скачайте бесплатно ATAS – профессиональную платформу для торговли акциями США внутри дня.