03/08/2021
Как хеджировать риски фьючерсными контрактами
Хеджирование рисков фьючерсами. Об этом стоит задумываться трейдерам и инвесторам, а не только крупным компаниям? Хеджирование — это страховка, доступная всем.
Читайте далее:
Что такое хеджирование?
Цель хеджирования на финансовых рынках – защита инвестиций. Хеджирование – это инвестиционный метод, который направлен на уменьшение возможных убытков. Для хеджирования могут использоваться инструменты, которые не коррелируют друг с другом.
Пример хеджирования из повседневной жизни – покупка страхового полиса на автомобиль. В случае аварии или повреждения страховка частично может покрыть возможные убытки.
Подобный же подход применяется и в финансовом мире. Хедж-фонды, инвестиционные фонды и частные трейдеры активно используют хеджирование для снижения различных видов рисков. Хеджирование не может полностью защитить от убытков, но может их уменьшить. Хеджировать можно разные рынки и разные события:
- Акции. Фондовый рынок активно используется для инвестирования в отдельные акции, портфели акций, фондовые индексы.
- Товары. Нефть, золото, серебро, пшеница, кофе и т.д. – это важные товары в мировой экономике, и колебания цен на них важно хеджировать для многих компаний.
- Рынок процентных ставок. Эта область включает в себя ставки по займам, кредитам и связанные с этим риски.
- Валютный рынок. Эта область связана с инвестированием в валюты различных стран (про хеджирование валютных рисков у нас есть отдельная статья).
- Погода. Можно даже хеджировать погодные риски, особенно это может быть интересно для сельхозпроизводителей.
Хеджирование различных рисков – это важная часть современного бизнеса и экономики. Поэтому осваивать основные принципы хеджирования важно как для компаний, так и для частных трейдеров и инвесторов.
Преимущества хеджирования
Хеджирование становится все популярнее, поэтому появляются все новые и новые производные инструменты, помогающие контролировать риски. Для хеджирования используются различные финансовые деривативы:
- Форварды.
- Фьючерсы.
Список некоторых сельскохозяйственных и энергетических фьючерсов доступных для хеджирования в торгово-аналитической платформе «ATAS»:
- Опционы.
- ETF.
- Другие более сложные финансовые инструменты.
Хеджирование рисков фьючерсами является очень популярным методом. Многие профессиональные инвесторы и трейдеры используют хеджирование фьючерсами против потенциальных спадов на рынке.
Например, они могут попытаться защитить или оградить свои портфели от так называемых «черных лебедей». Это могут быть непредвиденные события на рынках, такие как финансовый кризис, неожиданный исход выборов, природные или техногенные катаклизмы. Такие события могут приводить к сильному падению цен на акции, защитой может быть хеджирование акций фьючерсами.
Индивидуальные инвесторы также могут использовать хеджирование через фьючерсы на различные фондовые индексы. Такой подход может защитить портфели индивидуальных инвесторов от излишней волатильности и спадов на рынке.
Разница между диверсификацией и хеджированием фьючерсами
Чтобы понять разницу между диверсификацией и хеджированием, важно сначала обсудить с какими рисками сталкивается инвестор. Когда покупаете акции компании, вы, по сути, подвергаетесь риску. На самом деле существует два типа риска:
- Систематический риск.
- Несистематический риск.
Когда покупаете акцию или фьючерс на акции, вы автоматически подвергаетесь обоим этим рискам.
Акции могут упасть по многим причинам, таким как:
- Снижение доходов.
- Снижение нормы прибыли.
- Более высокая стоимость финансирования.
- Высокое кредитное плечо.
- Неправомерное поведение руководства.
На самом деле может быть много других подобных причин, и этот список можно продолжать. Однако, если вы заметили, у всех этих рисков есть одна общая черта — все они являются рисками компании.
Например, представьте, что у вас есть инвестируемый капитал в размере 10 000 $. Вы решили вложить эти деньги в Компанию №1. Несколько месяцев спустя Компания №1 заявляет, что ее доходы снизились. Совершенно очевидно, что цена акций Компании №1 будет снижаться. Это означает, что вы потеряете деньги на своих вложениях.
Однако эта новость не повлияет на стоимость акций их конкурента Компании №2. Очевидно, что эти риски, присущие компании, влияют только на данную компанию, а не на другие. Такие риски часто называют «несистематическими».
Несистематический риск можно диверсифицировать, то есть вместо того, чтобы вкладывать все деньги в одну компанию, вы можете выбрать диверсификацию и инвестировать в 2-3 разные компании, желательно из разных секторов. При этом несистематический риск резко снижается.
Вернемся к приведенному выше примеру. Представьте, что вместо покупки акции Компании №1 на весь капитал, вы решаете 5000$ вложить в Компанию №1 и 5000$ в Компанию №2. В таких обстоятельствах, даже если цена акций одной компании снизится (из-за несистематического риска), ущерб будет нанесен только половине инвестиций, поскольку другая половина инвестируется в другую компанию. Фактически вместо двух акций у вас может быть портфель из 5 или 10 или, может быть, 20 акций. Чем больше количество акций в вашем портфеле, тем выше диверсификация и, следовательно, меньше несистематический риск.
Это подводит нас к очень важному вопросу — сколько акций должно быть в хорошем портфеле, чтобы несистематический риск был полностью диверсифицирован. Исследования показывают, что до 21 акции в портфеле будут иметь необходимый эффект диверсификации.
Систематический риск — это риск, общий для всех акций. Обычно это макроэкономические риски, которые имеют тенденцию влиять на весь рынок. Примеры систематического риска включают:
- Снижение роста ВВП.
- Ужесточение процентных ставок.
- Инфляция.
- Бюджетный дефицит.
- Геополитический риск и т.д.
Систематический риск влияет на все акции. Итак, если у вас есть хорошо диверсифицированный портфель из 20 акций, замедление роста ВВП, повлияет на все 20 акций и все они, вероятно, снизятся. Портфелю акций свойственен систематический риск, и его нельзя диверсифицировать. Однако систематический риск можно хеджировать фьючерсами на фондовые индексы. Поэтому, когда мы говорим о хеджировании фьючерсами, помните, что это не то же самое, что диверсификация.
Помните, что мы диверсифицируем, чтобы минимизировать бессистемный риск, и мы хеджируем фьючерсами, чтобы минимизировать систематический риск.
Хеджирование с помощью фьючерсов
Существуют разные стратегии хеджирования фьючерсами. Простая стратегия может включать в себя покупку портфеля акций и продажу фьючерса на фондовый индекс. Более сложные стратегии могут включать в себя дополнительное хеджирование фьючерсов опционами или другими деривативами.
Рассмотрим простой пример хеджирования валютных рисков фьючерсами. Каждый человек хотел бы уберечь свои денежные средства от риска девальвации или обесценивания валюты.
Как это сделать на практике? Можно составить портфель из фьючерсов на валюты разных развитых стран мира. Для этого необходимо, например, открыть счет у лицензированного американского брокера имеющего доступ к Чикагской Фьючерсной Бирже (CME). Счета у фьючерсных брокеров гарантированы как биржей CME, так и правительством США до 250 000$, что уже поможет хорошо сохранить средства.
Далее необходимо равномерно распределить сумму вашего счета между фьючерсами на валюты основных развитых стран мира. Валютные фьючерсы позволяют хеджировать риски доллара в торгово-аналитической платформе ATAS.
Из данного списка можно выбрать следующие фьючерсы:
- Australian Dollar,
- British Pound,
- Canadian Dollar,
- Euro Fx,
- Japanese Yen,
- Swiss Franc.
Седьмую часть вашего портфеля можно оставить в долларах на счете. Покупать фьючерсы желательно за полную стоимость, не используя кредитное плечо. Так как цель этого портфеля сохранить средства. Если счет не большой – можно использовать микро фьючерсы, или только часть валютных фьючерсов.
По мере того как депозит будет расти, можно докупать фьючерсы на новые валюты. Нужно будет следить за датами экспирации, то есть окончания контрактов. Когда контракт будет заканчиваться (это называется экспирацией), нужно будет переходить на новый, но это не так часто происходит.
Такой портфель из валютных фьючерсов разных стран хорошо может хеджировать риски обесценивания той или иной валюты. По сути вы можете хранить свои сбережения в корзине из семи основных валют мира.
А как же выбрать наиболее удачную точку входа? В этом тоже сможет помочь торгово-аналитическая платформа ATAS. Используйте для этого дневной график фьючерса.
Рассмотрим пример графика фьючерса на японскую иену 6J с индикатором TPO and Profile с периодом Месяц. Данный индикатор хорошо показывает накопление объемов за прошедший месяц.
На рисунке цена закрытия месяца выше уровня максимального объёма за месяц. Скорее всего, покупки крупных игроков вытолкнули цену вверх, есть вероятность продолжения восходящего движения. Эта ситуация предоставляет хорошую возможность для покупки фьючерса на японскую йену в свой портфель валют.
Выводы. Что делать на практике?
Хеджирование рисков фьючерсами – это то, что делают крупные компания и богатые люди. Поэтому и частному трейдеру и инвестору важно:
- изучать инструменты доступные для хеджирования;
- изучать стратегии используемые для хеджирования рисков фьючерсами;
- использовать корзину из валютных фьючерсов для хеджирования собственных валютных рисков;
- использовать торгово-аналитическую платформу ATAS для определения оптимальных точек входа.
Страховка защищает от рисков в повседневной жизни, хеджирование фьючерсами защищает от рисков на финансовых рынках. Пользуйтесь этим инструментом!
Информация в этой статье не может быть воспринята как призыв к инвестированию или покупке/продаже какого-либо актива на бирже. Все рассмотренные в статье ситуации описаны с целью ознакомления с функционалом и преимуществами платформы ATAS.
