Спуфинг в биржевом стакане: учимся определять его с ATAS.
Что такое спуфинг? Спуфинг — это понятие, которое происходит от английского глагола to spoof — вводить в заблуждение, обманывать, подделывать, мистифицировать. На просторах интернета вы также найдете другую версию происхождения данного термина — от никнейма трейдера криптовалютой Spoofer, который успешно манипулировал торгами. Однако, первые судебные преследования за спуфинг происходили задолго до появления криптовалют, поэтому альтернативная версия не выдерживает проверки временем.
Почему трейдерам важно знать, что такое спуфинг на бирже? Узнайте в этой статье:
- Как работает спуфинг
- Ответственность за спуфинг
- Шаблоны ATAS для обнаружения спуфинга
- Выводы
Спуфинг — это намеренное манипулирование рыночными ценами с помощью выставления и последующего быстрого снятия крупных заявок на продажу или покупку. Как работает spoofing — покажем на схеме, используем для примера рынок нефти.
Как это работает?
Как правило спуфингом занимаются роботы.
Во-первых это автоматизирует необходимые процессы, во вторых исключает человеческий фактор и работает бесперебойно по заранее заданному алгоритму. Разберем возможную ситуацию на примере нефти Brent.
Представим себя манипуляторами на рынке нефти и распоряжаемся крупным капиталом. Допустим, Brent котируется в данный момент по 115,90. Мы хотим купить 17 лотов по цене 115,86 долларов, а потом продать их на 2-3 тика дороже. Для того, чтобы снизить цену, мы создадим видимость появления крупных продавцов. С этой целью размещаем три значительных лимитных ордера на продажу:
- 122 лота по цене 115,89
- 85 лотов по цене 115,88
- 54 лота по цене 115,87
Напомним, что реально мы хотим купить всего 17 лотов, а 261 лот на продажу выставили только для того, чтобы запутать остальных трейдеров и торговых роботов и заставить их поверить, что на рынок выходит серьезный “медвежий” интерес.
Появление наших ордеров резко увеличивает общее количество всех ордеров на продажу. Торговые роботы начинают продавать, котировка снижается до 115,86 долларов. Как только цена достигает нужного нам уровня, лимитный ордер на покупку 17 лотов исполняется двумя частями — 3+14.
Наш ордер на покупку 17 лотов показан синим треугольником. Во время исполнения он превратился в 2 желтых кружка, так как был куплен двумя частями.
- Левая ось — количество лотов. Длинные позиции — положительные числа, короткие позиции — отрицательные числа.
- Правая ось — цена в долларах .
- Горизонтальная ось — время в миллисекундах.
- Красные ромбики — крупные лимитные ордера на продажу, которые мы не планируем исполнять.
В момент исполнения ордера на покупку 17 лотов (синего треугольника), автоматически отменяются наши крупные ордера на продажу 122, 85 и 54 лота. Тем самым, резко сокращается общее количество ордеров на продажу, и оказывается, что крупного продавца на рынке больше нет!
Зато теперь у нас есть 17 лотов нефти Brent, которые мы хотим продать дороже на 2 тика, чтобы получить быструю прибыль на этой сделке. Действуя по аналогичному плану, мы будем создавать видимость появления крупного покупателя и размещать значительные ордера на покупку
- 99 лотов по 115,82
- 88 лотов по 115,83
- 122 лота по 115,86
Напомним еще раз, у нас есть всего 17 лотов, которые мы хотим продать. Остальные лимитные ордера на покупку 309 лотов мы исполнять не планируем. Мы заранее знаем, что отменим их — именно этот обман называется спуфингом.
Теперь тот ордер, который мы хотим исполнить, показан красным ромбом, после продажи он превратится в желтый кружок.
В момент исполнения ордера на продажу наших 17 лотов наши же крупные ордера на покупку 309 лотов автоматически выводятся с рынка, тем самым, резко сокращается общее количество лимитных ордеров на покупку.
Для данного объема прибыль в два тика на рынке нефти — 340 долларов за 350 миллисекунд. Круто? Да, особенно если учесть, что “спуфинговать” можно за день не один раз.
Это и есть спуфинг или манипулированием рыночными ценами, потому что:
- выставленные нами лимитные ордера на продажу составили 87% от всех ордеров на продажу в пределах 5 тиков от лучшей цены бид (что такое бид и аск). Появление наших ордеров снижало цену.
- выставленные нами лимитные ордера на покупку составили 88% от всех ордеров на покупку в пределах 5 тиков от лучшей цены аск. Поэтому появление наших ордеров увеличивало цену.
Сравните глубину стакана и кумулятивное количество ордеров и сразу поймете, почему цена двигалась в нужном направлении.
Цену двигали не наши лимитные ордера, а то, как рынок их воспринимал.
Подобные сделки за столь короткий промежуток времени невозможно проводить в ручном режиме. Исходя из этого делаем вывод, то ордера выставляют высокочастотные алгоритмы.
Ответственность за спуфинг
Один из самых известных спуферов — Игорь Ойстайчер, о нем есть достаточно информации в интернете, поэтому о нем мы писать не будем.
Приведем другой пример — в 2015 году Хит Хара и Насим Салим были приговорены к совместному штрафу в 2,69 миллионов долларов за спуфинг на рынках фьючерсов на золото и серебро. Любопытно, что они являются гражданами ОАЭ. CFTC — Комиссия по торговле товарными фьючерсами США в пресс-релизе на тему этого расследования писала, что будет защищать фьючерсные рынки США и преследовать нарушителей, где бы они ни находились. CFCT доказала, что Хит Хара и Насим Салим размещали крупные ордера без реальных намерений покупки/продажи, заранее собираясь их отменять, то есть, преследуя только лишь цели манипулирования рыночными ценами на золото и серебро в период с февраля по апрель 2015 года. Кроме огромного штрафа, им навсегда запрещено торговать на американских рынках.
Доказать спуфинг достаточно сложно, потому что необходимо доказать, что трейдер в момент выставления крупного ордера не собирался его исполнять, а хотел только повлиять на цену. CFTC изучает электронную почту, бумажную переписку, чтобы выявить обманные намерения, и проводит статистический анализ торговых сделок.
Борются со спуфингом и в России. ЦБ РФ совместно с биржами разрабатывает модели борьбы со спуфингом.
Шаблоны ATAS для обнаружения спуфинга
В торгово-аналитической системе ATAS есть шаблон (файл с расширением .dom) для обнаружения спуфинга.
Расскажем подробно, как настроить и пользоваться.
- Загружаем Smart Dom из главного окна программы
- выбираем инструмент, например, 6E,
- загружаем шаблон spoofing для Smart Dom.
Слева от цены зеленым цветом отображаются изменения лимитных ордеров на покупку. Справа от цены красным цветом отображаются изменения лимитных ордеров на продажу. Яркие зеленые “вспышки” подсвечивают уровни изменения лимитных заявок на покупку. Яркие красные вспышки подсвечивают уровни изменения лимитных заявок на продажу.
В левой колонке колонке вы видите, насколько увеличилось количество лимитных ордеров, то есть — это дельта между выставленными и снятыми ордерами на покупку.
В средней колонке вы видите уровни, на которых чаще всего происходили изменения. Значительное количество изменений относительно других ценовых уровней может свидетельствовать о работе алгоритмов на этом уровне.
В правой колонке отображается добавление или снятие ордеров.
Сбрасывайте данные в колонках в те моменты, когда вы хотите отследить активность в стакане на подходе к важным для вас уровням. Для того, чтобы более тонко настроить эти колонки, перейдите в настройки и измените параметры колонки “изменение лимитов”.
Резюме
Спуфинг — это незаконное манипулирование рыночными ценами. Продвинутые торговые системы предоставляют своим пользователям возможности отследить действия, похожие на спуфинг для исследований и понимания характера определенного финансового рынка.
