Как коронакризис и халвинг могут вызвать новый скачок цены биткоина?

Многие финансисты воспринимают биткоин как сугубо спекулятивный инструмент. Это неудивительно, с учетом его волатильности. Однако все активнее набирает популярность противоположная спекуляциям тенденция – долгосрочные инвестиции в биткоин. Инвесторы покупают криптовалюту не для того, чтобы перепродать ее на 20-30% дороже через пару месяцев. Их цели – это сотни процентов и годы “холда”. 

Итак, разберемся, почему инвесторы готовы покупать биткоин на годы, что влияет на цену биткоина, и что говорит в пользу роста монеты после халвинга биткоина в середине мая 2020 года.

Содержание 

  • Инвестирование в Биткоин – новый глобальный тренд
  • Подходы к фундаментальному анализу биткоина через ценность сети
  • Что в действительности заставляет инвесторов покупать?
  • Биткоин, как цифровое золото 
  • К чему приведет халвинг биткоина 
  • Что стоит учитывать при долгосрочном инвестировании в биткоин

Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.

Попробовать ATAS бесплатно

Инвестирование в Биткоин – новый глобальный тренд

“Холд” – это не новое понятие на криптовалютном рынке. Уже в 2017 году появился класс покупателей, которые заявляли о готовности держать свою “крипту” до последнего. Большинство владельцев токенов ICO  и даже достаточно крупных криптовалют, как NEO, NEM, поплатились за такую тактику колоссальными минусами в портфеле. К началу 2019 года они порой превышали 90% от суммы начальных инвестиций. Неудивительно, что желающих держать альткоины всем смертям назло поубавилось. 

Другое дело биткоин. За последние 2 года он еще более закрепился на позиции безоговорочного лидера крипторынка и сумел сохранить большинство преданных сторонников. Так, доля биткоина в общей капитализации криптовалютного рынка  (доминирование биткоина) выросла с 35% в начале 2018 года до 67% в начале 2020 года. 

Вторая по капитализация криптовалюта (Эфир) оценивается в 8 раз дешевле, а третья (XRP) – более чем в 17 раз. 

При этом активно формируется новый класс собственников биткоина – долгосрочные инвесторы. Они не избавляются от биткоина во время мощных коррекций, напротив – только наращивают позиции. 

“42,83% из всех находящихся в обороте BTC не перемещались в течение как минимум двух лет. За последний год этот показатель вырос на 10,4%, и, несмотря на то, что в марте произошел один из крупнейших рыночных крахов в истории, падение цен на биткоины практически не повлияло на уверенность долгосрочных держателей”, свидетельствуют выводы аналитиков исследовательской компании Glassnodes.

Более того, во второй половине апреля 2020 года количество криптовалюты на счетах долгосрочных инвесторов выросло до нового максимума.

Но что же внушает холдерам уверенность в хороших перспективах биткоина? Разберемся, есть ли основания для фундаментального анализа ценности биткоина. 

Подходы к анализу биткоина через ценность сети

Некоторые криптоаналитики предлагают модели, основанные на оценке справедливой стоимости исходя из степени использования сети. Такие подходы разумны в отношении биткоина, поскольку они учитывают его децентрализованную и сетевую природу.

К примеру, есть предложение использовать закон Меткалфа, который определяет ценность сети по количеству ее уникальных пользователей возведенных в квадрат. Теоретически, чем больше пользователей устанавливают криптовалютный кошелек, тем больше уникальных связей создается в его сети и тем выше его практическая ценность. 

Таким образом, рост капитализации криптографии в 2017 году оправдан, так как количество установленных кошельков также резко возросло. 

Также предлагалось привязывать ценность сети к количеству операций.

Однако эти гипотезы не прошли проверку временем. Количество кошельков продолжает расти экспоненциально, что не приводит к столь же быстрому росту стоимости биткоина. 

Для примера можно привести данные по росту числа пользователей популярного биткоин-кошелька blockchain.com. С 2017 года число загрузок увеличилось не менее чем в 5 раз, чего не скажешь о цене.

Конечно, развитие сети влияет на цену биткоина, но не настолько сильно как другие факторы, что показывает практика. 

Что в действительности заставляет инвесторов покупать биткоин?

В большой степени феноменальному росту биткоина с первых лет жизни и по сей день способствуют несколько глобальных трендов. Наиболее крупные холдеры, такие как Роджер Вер, Тайлер и Кэмерон Уинклвоссы, Майк Новограц отмечают следующие причины для покупки криптовалюты:

  • ограниченная эмиссия
  • высокая надежность
  • цифровой актив в духе времени
  • защитный актив
  • и другие факторы

Рассмотрим их подробнее.

Ограниченная эмиссия биткоина. Многотрилионная эмиссия фиатных денег в США, ЕС, Японии и Великобритании практически не прекращается после кризиса 2008-2009 года. Это подрывает доверие к валютам, которые подвержены скрытой девальвации. Биткоин лишен этого недостатка, поскольку его эмиссия ограничена компьютерным алгоритмом. За все время существования будет выпущено 21 млн BTC, при том что 87% из них уже находится в обращении. В таблице ниже можно проследить, что в 2020 году предложение вырастет всего на 3.7%, а в 2021 – на 1.79%. С учетом роста спроса со стороны долгосрочных инвесторов, это будет поддерживать цену. 

Высокая надежность. Сеть биткоина ни разу не была взломана. Сложный алгоритм и высокая децентрализация обеспечили биткоину реноме наиболее надежной криптовалюты.

Цену биткоина формирует рынок. Государства перераспределяют ресурсы неэффективно. В результате финансовая элита получает непропорционально много выгод по сравнению с абсолютным большинством населения. На цену биткоина влияют только рыночные механизмы.

Цифровой эпохе нужен цифровой актив. В списке глобальных богачей все больше молодых людей, которые взрослели в цифровую эпоху. Людям цифровой эпохи нужны цифровые активы. Характерными примерами этого поколения являются авторы идеи Facebook и первые криптомиллиардеры братья Уинклвосс, которые являются крупнейшими “холдерами” биткоина. Близнецы ни раз заявляли, что не собираются продавать свою криптовалюту ни при каких условиях. 

Защита от кризиса. Кризисные явления в мировой экономике начали наблюдаться еще в 2019. Коронавирусный кризис лишь стал спусковым крючком начала спада экономики. Вместе с ростом беспокойства инвесторов относительно цены акций и устойчивости финансовых рынков, цены на золото и биткоин начали расти. Так, золото вышло из многолетнего бокового тренда, а биткоин прошел ценовое дно и вырос до уровней второй половины 2017 года. 

Биткоин, как цифровое золото

Обоснованной на сегодня является модель фундаментального анализа биткоина, как цифрового товара, аналога физического золота. Это значит, что в инвестиционном плане, биткоин – не классическая цифровая валюта, а защитный актив. В этом плане такие показатели, как количество транзакций в сети не важны, поскольку ценность определяется совсем другими критериями. 

Цена золота традиционно растет во время кризисов, когда центральные банки включают эмиссию и подрывают доверие к фиатным (традиционным) валютам. Так, для преодоления кризиса 2008-2009 г.г. ФРС США запустила программы количественного смягчения (фактической эмиссии) на более $5 трлн. За этот же период золото более чем двукратно выросло.

Биткоин был создан в 2009 году как ответ на кризис классических денег и быстро начал набирать популярность. Цена криптовалюты за годы после создания выросла на десятки тысяч процентов от нескольких центов до тысяч долларов. В 2019 году кризисные явления в мировой экономике начали нарастать, а цена на биткоин вновь пошла в рост.

Что говорит в пользу роста биткоина в 2020 году?

Ряд экспертов уверены, что 2020 году цена может испытать новый виток роста, с потенциалом выше максимумов 2019 года ($12 тыс.). После падения рынков в марте 2020 года цена биткоина быстро восстанавливается к максимуму года. 

На чем основано предположение, что рост может продолжиться? Если проводить фундаментальный анализ биткоина, как цифрового товара (сродни золоту), то можно отметить целый ряд способствующих росту факторов: 

Эмиссия фиатных валют. Центральные банки начали эмиссию фиатных денег, которая станет самой крупной в истории и, предположительно, достигнет $10 трлн. Такая гигантская сумма грозит окончательно подорвать доверие к доллару. Для биткоина и золота это только плюс, ведь они могут оказаться единственными “твердыми” активами. 

Рост долгосрочных инвестиций. Как мы уже упомянули выше, около 43% всех биткоинов хранят долгосрочные держатели, которые только наращивают количество криптовалюты в портфеле. Это фактор давит на предложение. Биткоин становится все более дефицитным ресурсом, что способствует долгосрочному подорожанию. Рекордная покупка золота центральными банками в 2019 аналогично действовала на стоимость драгметалла. 

Инфраструктура рынка. С 2017 года в мире происходит бум адаптации биткоина классическими финансовыми рынками. На биржах CME и Cboe запущена торговля деривативами на биткоин, инвестиционные монстры Black Rock и Fidelity развивают инфраструктуру для хранения и продажи криптовалюты клиентам. В ближайший год вполне возможен запуск первого регулируемого криптовалютного ETF. Все это создает основы для прихода в криптовалюту не только денег энтузиастов, но и крупных капиталов с Wall Street.

К чему приведет халвинг биткоина?

Еще один важный фактор – халвинг биткоина – стоит рассмотреть отдельно. Тогда как традиционные деньги печатаются все усерднее, в сети биткоина 12 мая ожидается третий в истории халвинг. Это значит, что вознаграждение майнеров упадет в два раза с 12,5 BTC до 6,25 BTC. На языке классических финансов это означает двукратное снижение эмиссии биткоина. 

Агентство Bloomberg отмечает, что исторически после халвинга биткоин переживает резкий рост, который может длиться более 1 года. Так уже случалось после халвинга 2012 и 2016 г.г. Если паттерн повторится, то новый пик цены биткоина можно ожидать в августе 2021 года. 

Опрошенные Bloomberg эксперты отмечают, что биткоин был создан для преодоления кризиса. Сейчас именно такая ситуация, которая сулит криптовалюте хорошие перспективы. Венчурный инвестор  Тим Дрэйпер полагает, что цена в ближайшие годы может вырасти более чем в 10 раз. «Биткоин будет набирать популярность, потому что эта валюта просто лучше любой из традиционных валют, которые привязаны к правительствам и политическим прихотям», — сказал он.

Что стоит учитывать при долгосрочном инвестировании в биткоин?

Перспективы выглядят заманчивыми, однако при анализе биткоина и принятии решения о покупке критически важно принимать во внимание и риски.

  • Во-первых, биткоин все еще не является классическим инвестиционным инструментом. Его волатильность слишком высока для того, чтобы включать его в классические портфели. 
  • Во-вторых, будущее часто преподносит нам неожиданности. К примеру, в марте 2020 года тотальные распродажи на мировых финансовых рынках под влиянием пандемии коронавируса никто не смог предугадать. 

В связи с этим долгосрочным инвесторам в криптовалюту не стоит вкладывать в биткоин свыше той суммы, которой они готовы рискнуть. Ни в коем случае нельзя инвестировать деньги, предназначенные на важные покупки или медицинское обслуживание, а также заемные ресурсы. Биткоин можно воспринимать как венчурную инвестицию. Вы имеете неплохие шансы на порядок увеличить сумму вложения. Но если что-то пойдет не по плану, потери также могут оказаться значительными. 

Информация в этой статье не может быть воспринята как призыв инвестированию или покупке/продаже какого либо актива на бирже. Все рассмотренные ситуации в статье написаны с целью ознакомления с функционалом и преимуществами платформы ATAS.

Другие статьи блога: