15/06/2023

Dualität in der Volumenanalyse

Dieser Artikel richtet sich an diejenigen, die mit der Volumenanalyse noch nicht vertraut sind und Marktsituationen aufgrund mangelnder Erfahrung möglicherweise vereinfacht interpretieren. Anfänger können den folgenden Fehler machen: „Großer Kauf auf dem Chart → ein großer Player ist bullisch → ich werde auch kaufen.“

Lesen Sie weiter:

Das Problem der Dualität
Trenddiagramm
Beispiele der Volumenanalysen

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Das Problem der Dualität

Zu Beginn des Studiums der Volumenanalyse lernt ein Händler:

Anfänger haben oft die Illusion, dass es ganz einfach ist, Handelsentscheidungen zu treffen – Sie bemerken einfach ein großes positives Delta auf dem Chart, hinter dem sich ein großer Player verbirgt, und folgen Sie seiner Kauflogik.

Aber nicht alles ist so einfach.

Nachdem Sie große Volumen bemerkt haben, müssen Sie sich grundlegende Fragen stellen:

Handelt es sich um Kauf oder Verkauf?
Wer kauft oder verkauft – professionelle Händler oder die Masse der Einzelhändler? Was motiviert ihre Entscheidungen?

Zur Veranschaulichung hier ein vereinfachter Ausschnitt des Zyklus, der an der Börse immer wieder auftritt – Aktien, Kryptowährungen, Futures oder andere.

Trenddiagramm

Unten sehen Sie ein Diagramm eines Aufwärtstrends (bei einem Abwärtstrend gilt das Gegenteil).

Der Pfeil oben zeigt den Preisanstieg und die Zahlen bedeuten:

In der Trendbeginnphase gehen professionelle Teilnehmer Long-Positionen ein: große Hedgefonds, erfahrene Anleger. Sie treffen Entscheidungen auf der Grundlage der Erkenntnisse von Analysten-Teams, komplexer mathematischer Modelle, Insiderinformationen und anderer Informationen, die aufgrund ihres Wertes für die meisten Händler nicht zugänglich sind.
In der Trendkulminierungsphase gehen viele Einzelhändler eine Long-Position ein. In diesem Zeitraum wird der Aufwärtstrend zu offensichtlich – er zeigt sich im Preisanstieg, in optimistischen Kommentaren der „Gurus“ sowie in den Schlagzeilen der Medien. In diesem Stadium eine Long-Position einzugehen, ist in der Regel eine verspätete Entscheidung.

In beiden Fällen können Sie auf dem Chart Prints großer Einkäufe sehen.

Allerdings deutet dies im ersten Fall auf die Aktivität eines bedingten Big Players hin. Es dient als Begründung für Ihre Einkäufe im Einklang mit seinen Absichten.

Im zweiten Fall folgen Sie beim Kauf dem Herdeninstinkt. Auch der FOMO-Effekt, die Angst vor entgangenen Gewinnen, kann hier wirken. In jedem Fall ist der Handel riskant.

Die folgende Tabelle wird Ihnen helfen, besser zu verstehen, wovon ich spreche. Dabei handelt es sich um einen Footprint vom Terminmarkt für den Aktienindex DAX.

Footprint vom Terminmarkt für den Aktienindex FDAX

Die Zahlen geben an:

Angebliche Käufe durch einen Big Player kurz nach der Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsnachrichten. Vielleicht war die erste Reaktion auf die Nachricht falsch und führte zu lokaler Panik, und der Fachmann beschloss, die niedrigen Preise auszunutzen.
Nachfrage einer Vielzahl von Einzelhändlern nach der Preiserhöhung und positiver Berichterstattung in den Medien. Wie Sie sich vorstellen können, befriedigt ihn ein Big Player, indem er die bestehende Long-Position mit einem Gewinn schließt.

Und so sehen die Umsätze der Big Players (1) und der Masse der Einzelhändler (2) im Kontext einer Abwärtsbewegung aus (ein Beispiel aus der Binance-Futures-Börse):

Beim Trading haben Sie es immer mit Dilemmas zu tun:

der Preis kann steigen und fallen;
es kann für große und kleine Mengen verwendet werden;
Volumen können Kauf und Verkauf darstellen;
Kaufen und Verkaufen können für professionelle Spieler und die Masse der Einzelhändler völlig unterschiedliche Motive darstellen.

Die Lösung für dieses Problem der Dualität in der Volumenanalyse besteht nicht darin, sich nur auf einzelne Prints zu konzentrieren, sondern sich ein eigenes Urteil auf der Grundlage des Gesamtbildes zu bilden.

Bewerten Sie bei der Analyse großer Volumen den Kontext ihres Erscheinens. Mit den Worten von Tom Williams, dem Erfinder des VSA: „Entweder ist es ein Eisbär in der Arktis, oder es ist ein Eisbär in Afrika.“

Um die Verwendung von VSA für die Footprint-Analyse besser zu verstehen, können Sie sich diese Artikelserie ansehen:

Die folgenden Beispiele vermitteln ein besseres Verständnis dafür, wie große Volumen im allgemeinen Marktkontext analysiert werden.

Beispiele der Volumenanalysen

Beispiel 1

Chronologie eines bullischen Tages am Euro-Futures-Markt. Dies ist ein Footprint, der die horizontalen Volumen innerhalb jeder 5-Minuten-Kerze zeigt. Dem Chart wurde außerdem ein Delta-Indikator hinzugefügt.

Das Chart spiegelt das am Anfang des Artikels beschriebene Trendmuster wider.

Die Zahlen zeigen:

Ein bedingter Big Player sieht die Aussicht auf einen bullischen Tag und beginnt, eine Long-Position aufzubauen. Der Preis steigt bei einem positiven Delta, das Marktprofil nimmt bei 1,1012 zu – nehmen wir an, dass dies der Durchschnittspreis ist, zu dem ein Big Player Kontrakte ansammelt.
Falsches rückläufiges Breakout vor Beginn eines Intraday-Aufwärtstrends. Es wird angenommen, dass der Big Player während dieses Ausbruchs eine Long-Position in der Position einnimmt und mehr Kontrakte kauft, die aufgrund der aktivierten Stop-Losses verkauft werden. Das Delta war negativ, schloss jedoch nahe Null, ein Zeichen dafür, dass die Nachfrage das Angebot überstiegen hat.
Beginn eines Aufwärtstrends. Es ist möglich, dass der Preis aufgrund starker Wirtschaftsnachrichten ein bullisches Breakout des vorherigen Hochs ausbildet.
Ein Kauf, der die Umkehr eines Aufwärtstrends verhindert, ist technisch gesehen ein Test für das morgendliche bullische Breakout nach oben. Nach diesem Breakout-Test verstärkt sich die Rallye in Richtung des Tageshochs.
Je offensichtlicher die Rallye wird, desto mehr Einzelhändler schließen sich dem an. Aber die wachsende Dynamik „kühlt ab“, der Preis gelangt allmählich in die Spanne. Vermutlich verkauft dieser Big Player am Morgen gekaufte Kontrakte und nutzt dabei die Nachfrage einer Vielzahl von Einzelhändlern. Die Delta-Dynamik zeigt, wie die Nachfragekraft abnimmt und der Verkaufsdruck zunimmt.

Beispiel 2

Eine weitere Analyse vom Euro-Terminmarkt, dieses Mal zeigt sie jedoch einen V-förmigen Tag.

Zusammenfassung:

Nehmen wir an, ein Big Player hat Informationen darüber, dass es im Laufe des Tages positive Nachrichten zum Euro geben wird und sich der aktuelle Abwärtstrend umkehren wird.
Er beginnt eine Long-Position aufzubauen und kauft den fallenden Markt mit Limit-Orders auf. Dies lässt sich an den sich verengenden Spreads bei hohen Volumen erkennen.
Der Player fügt der Position Marketorders hinzu. Aber der Markt ist noch nicht bereit für einen Anstieg.
Der Big Player erhöht die Position, indem er Stop-Losses aufkauft.
Wenn die Bedingungen stimmen, treibt der Big Player den Preis durch Marktkäufe in die Höhe. Es ist möglich, dass in den Medien positive Nachrichten für den Euro (oder negative für den Dollar) erscheinen.
Der Höhepunkt einer ohnehin schon offensichtlichen Rallye ist das Breakout früherer Höchststände. Die Masse geht long (FOMO), der Profi schließt die Long-Position mit Limit-Sells ab.
Der Profi schließt die Intraday-Position mit Long-Marktverkäufen ab und genießt das Leben.

Beispiel 3

Eine weitere Analyse von Footprint, dieses Mal – der tägliche Zeitrahmen und der Terminmarkt für den S&P 500-Index.

Der Chart zeigt eine bullische Umkehr im Herbst 2022:

Ein Abwärtstrend im Jahr 2022 angesichts steigender Inflation, einer Straffung der Fed und Rezessionsängsten.
Ein Anstieg des positiven Deltas weist auf Marktkäufe hin. Wahrscheinlich hat der bedingte Big Player entschieden, dass der Preis weit genug gefallen ist (auf das Niveau von 3700), um für den Aufbau einer Long-Position attraktiv zu werden. Beachten Sie, wie der Abwärtstrend ins Stocken gerät.
Ein weiterer Anstieg der Einkäufe. Allerdings beeilten sich diejenigen, die Long-Positionen in der Erwartung einer Umkehr eröffneten (das wird sich im Nachhinein zeigen). Der über ein halbes Jahr andauernde Abwärtstrend konnte so schnell nicht umkehren. Der Preis fiel von VAH auf POC. Wahrscheinlich hat ein Big Player weiterhin Long-Positionen aufgebaut.
Am 12. Oktober fiel der Preis vor dem Hintergrund wichtiger Nachrichten merklich unter das VAL-Niveau – höchstwahrscheinlich spiegeln die Verkäufe zumindest die Panikstimmung der Masse der Einzelhändler wider (und ein Big Player kaufte bei ihnen und vervollständigte die Bildung von eine Long-Position). Dann stieg der Preis auf das POC-Niveau und die Sitzung schloss auf den Höchstständen. Die Handelsvolumen waren rekordverdächtig und die Preisdynamik deutete auf eine starke Nachfrage hin.
Am nächsten Tag versuchten die Bären, das VAL-Niveau zu durchbrechen, aber ohne Erfolg – wie die folgenden Tage zeigten. Achten Sie auf die Konzentration der Marktverkäufe.
Ein Anstieg des positiven Deltas ist der Versuch eines Big Players, das VAH-Niveau zu durchbrechen, um den Preis zu erhöhen und so einen Aufwärtstrend auszulösen.
Vor dem Hintergrund eines positiven fundamentalen Hintergrunds gelingt ihm dies – Rollbacks auf steigende Tiefststände werden bei etwa 50 % gehalten.

Der Artikel wirft keine Fragen der Risikokontrolle und des Geldmanagements auf. Das heißt aber nicht, dass sie nicht ignoriert werden können. Lassen Sie nicht zu, dass eine falsche Entscheidung zu irreparablen Verlusten führt – kein Händler kann zu 100 % Recht haben.

Schlussfolgerungen

Zu glauben, dass die Volumenanalyse der Schlüssel zum einfachen und schnellen Geldverdienen an der Börse ist, bedeutet, einen Fehler zu begehen und Opfer einer Illusion zu werden.

Ein Händler, der Handelsvolumen mit hilfe von Footprint-Charts usw. untersucht, erhöht die Menge an wichtigen Informationen, die für die Analyse verfügbar sind. Gleichzeitig erhöht sich aber auch die Zahl der Interpretationsmöglichkeiten durch das ständige Vorhandensein von Wahrscheinlichkeiten:

der Preis kann steigen und fallen;
es kann für große und kleine Volumen verwendet werden;
Volumen können Kauf und Verkauf darstellen;
Kaufen und Verkaufen können für Professionelle, Glücksspieler und die Masse der Einzelhändler diametral unterschiedliche Motive darstellen.

Um bei der Volumenanalyse genauere Rückschlüsse ziehen zu können, empfehlen wir, sich nicht auf einzelne Muster zu konzentrieren, sondern stets das Gesamtbild des Marktes im Auge zu behalten.

Es ist auch immer nützlich, die Fähigkeiten zur Interpretation von Volumen mit hilfe der in der ATAS-Plattform verfügbaren Market Replay-Funktionalität zu trainieren.

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Die Informationen in diesem Artikel sind nicht als Aufforderung zur Investition oder zum Kauf/Verkauf von Vermögenswerten an der Börse zu verstehen. Alle Situationen, die in diesem Artikel besprochen werden, dienen ausschließlich dem Zweck, sich mit der Funktionalität und den Vorteilen von ATAS vertraut zu machen.