IN PAROLE SEMPLICI SUI FATTORI GLOBALI

Non è possibile investire con successo in valute senza comprendere la politica della banca centrale. Abbastanza spesso, quegli aumenti e diminuzioni, che i trader osservano nel grafico EUR / USD , vengono forgiati entro FRB e BCE mesi prima della realizzazione effettiva. È anche importante tenere traccia del commercio mondiale e dello stato politico, che influenzano i tassi di cambio delle valute a modo loro. Quali sono gli incentivi che aiutano le valute a crescere e quali di loro giocano contro le valute? Proviamo a scoprirlo. Contenuto

PRINCIPALI CARATTERISTICHE SPECIFICHE DEL MERCATO VALUTARIO

Il mercato Forex è il nome generale del sistema globale di vari canali di cambio valuta. Le sue caratteristiche principali sono:

• Size. Il volume giornaliero generale del trading Forex è di circa 6 trilioni di dollari. Rende questo mercato il più grande e liquido al mondo. Principalmente, il Forex è necessario per garantire operazioni di esportazione, importazione e investimento tra i paesi.
• Decentramento. Non esiste un posto specifico al mondo che potremmo chiamare Forex. Il Forex è una rete di centinaia di diversi canali di liquidità. Quelle quotazioni, che i trader vedono nel book degli ordini , vengono raccolte, il più delle volte, da vari canali.
• Principali contro-agenti e intermediari. Si tratta di circa due dozzine delle più grandi banche mondiali, come JP Morgan Chase, Citi, Deutsche Bank, UBS e così via.
• Un tasso di cambio di valuta si forma sotto l’influenza delle variazioni della domanda e dell’offerta, nonché dei prezzi delle azioni e di altri beni di scambio. Tuttavia, i fattori di domanda e offerta sono spesso diversi. Per capire il Forex devi imparare a guardare globalmente e capire la macroeconomia dei processi.

COME LE BANCHE CENTRALI INFLUENZANO I TASSI DI CAMBIO

Gli investitori Forex prestano particolare attenzione alla politica monetaria delle banche centrali, che emettono valute. Svolgono il ruolo di comandanti in capo nelle battaglie valutarie. La Federal Reserve Bank (FRB) degli Stati Uniti, la Banca centrale europea (BCE), la Bank of England e la Bank of Japan sono quei “pezzi grossi”,  le cui azioni influenzano enormemente non solo le valute mondiali ma anche altri mercati, dal mercato azionario al grezzo mercato dei materiali. Quindi, quando le banche centrali interferiscono con l’economia e iniziano a influenzare il tasso di cambio? Il problema è che l’economia ha una natura ciclica. In parole semplici: c’è un boom economico quando si accumulano i prestiti e c’è una stagnazione quando è il momento di ripagare i debiti.

Aumentando e diminuendo i tassi di interesse, una banca centrale può influenzare i cicli economici attenuando le fluttuazioni ed evitando gravi crisi e “bolle”. In caso di peggioramento, una banca centrale potrebbe avviare l’emissione sotto forma di quantitative easing per portare liquidità a basso costo sul mercato. Queste azioni hanno un’enorme influenza sul mercato valutario. Per capire meglio come funzionano i cicli monetari, ti consigliamo di guardare un video educativo del leggendario gestore di hedge fund di Wall Street Ray Dalio. Poiché fino a due terzi di tutte le operazioni Forex includono il dollaro USA, prima di tutto, dovresti prestare attenzione alla politica FRB degli Stati Uniti. Analizziamo due casi per vedere cosa succede con l’USD quando US FRS aumenta il tasso di interesse e lo diminuisce.

CASO 1. CB (CENTRAL BANK) RIDUCE I TASSI DI INTERESSE

La diminuzione del tasso di interesse CB è negativa per la valuta ma positiva per l’economia reale. FRB fa questo passo per sostenere l’attività economica. La logica è semplice: minore è il costo dei prestiti, più attivamente contro-agenti li prenderebbero in prestito e maggiore sarebbe l’attività di investimento e consumo. Allora, perché il dollaro è sotto pressione quando il tasso di interesse è diminuito?

CASO 2. CB AUMENTA I TASSI DI INTERESSE

L’effetto inverso si avrebbe quando il tasso di interesse FRB cresce

Al culmine della crisi del 2020, osserviamo una nuova inversione della politica FRB verso un mantenimento del tasso zero a lungo termine, che ha già iniziato a indebolire il dollaro. Ci sono buone probabilità che i tassi di interesse bassi rimarranno almeno fino al 2023, il che significa che il dollaro sarà sotto pressione durante questo periodo. Il grafico sopra mostra segnali dell’emergente inversione di tendenza da quella piatta a quella ribassista.

AUMENTARE I TASSI DI INTERESSE PER COMBATTERE LA SVALUTAZIONE

Molto spesso, le banche centrali aumentano intenzionalmente il tasso al fine di fermare la svalutazione della valuta nazionale ed evitare un’ondata di inflazione. L’influenza sul tasso potrebbe essere molto forte. Un brillante esempio è la politica della Banca di Russia in tempi di forte svalutazione del rublo nella seconda metà del 2014. CB ha aumentato il tasso dall’8% al 17% solo in un paio di mesi, aumentando l’attrattiva del rublo asset e, alla fine, ha fermato il colpo speculativo sulla valuta, che si è svalutata per più di 2 volte. L’indebolimento del rublo negli anni successivi non è stato più così forte ed è stato causato da fattori economici piuttosto che da destabilizzazione speculativa.

POLITICA DI GESTIONE DELLE ASPETTATIVE

Tuttavia, le decisioni della banca centrale sui tassi di interesse non hanno sempre un effetto immediato. Potrebbe accadere per diversi motivi.

• Le banche centrali diminuiscono e aumentano i tassi in modo sincrono, poiché la maggior parte delle crisi degli ultimi anni ha natura globale.
• La direzione della CB conduce la politica di gestione delle aspettative degli investitori. Prepara i mercati attraverso interventi verbali. Gli investitori monitorano i discorsi di tutti i dirigenti bancari influenti e studiano i verbali delle riunioni. Questo è il motivo per cui le variazioni dei tassi raramente sono una sorpresa e il movimento inizia in anticipo nel mercato Forex.
• In terzo luogo, il tasso è influenzato anche da altri fattori economici, che dovrebbero essere considerati in aggregato.

Puoi tenere traccia di tutti i turni con l’aiuto di uno dei calendari economici sui siti web finanziari. L’esempio seguente mostra che, a parte l’annuncio della decisione del FRB statunitense sul tasso di interesse, potrebbero essere pubblicate informazioni altrettanto importanti. Questi piani a lungo termine sul tasso e le dichiarazioni dei funzionari sulla politica monetaria formerebbero in futuro il tasso di cambio del dollaro solo in forma aggregata.

STATISTICHE, CHE INFLUENZANO I TASSI DI CAMBIO

Il calendario delle statistiche economiche aiuterà gli investitori Forex non solo a monitorare i tassi di interesse e fare trading sulle notizie . Ci sono una serie di altri eventi, che è assolutamente necessario controllare per formare un quadro aggregato e prevedere la politica della CB.

Secondo esempio. I paesi dell’UE hanno concordato il 21 luglio 2020 di istituire un gigantesco fondo di assistenza economica per un importo di 1,8 trilioni di euro, di cui 750 miliardi di euro sarebbero stati utilizzati dal programma di ripresa dopo la pandemia di coronavirus. La parte delicata del fondo è che sarà finanziato da debiti, presi in prestito per conto dell’UE come stato unico per la prima volta in assoluto. Il rating del credito dell’UE è molto alto, ecco perché i tassi di interesse sarebbero vicini allo zero. La maggior parte dell’assistenza andrebbe ai paesi economicamente più vulnerabili della regione, come Italia, Spagna e Grecia. In precedenza, in particolare i rischi di debito dei paesi del Sud Europa hanno messo sotto pressione l’euro a causa del rischio di insolvenza o disintegrazione. Dopo che il problema chiave è stato risolto per mezzo dei paesi più ricchi, gli investitori hanno ricevuto il segnale che l’Europa è pronta per un’integrazione più profonda e che i ricchi pagherebbero per i poveri. Di conseguenza, il tasso di cambio dell’euro è salito nonostante i bassi tassi di interesse nella zona euro.

Per riassumere, noteremo che la comprensione della politica della banca centrale e la conoscenza della macroeconomia saranno utili agli investitori non solo per fare trading nel mercato Forex. La diminuzione o l’aumento dei tassi di interesse esercita un’influenza complessa su tutti i mercati finanziari, tuttavia, tratteremo questo argomento in modo più dettagliato in uno dei nostri articoli futuri.