A finales de 2021, señalamos que después de despegar en 2017-2018, el precio del bitcoin entró en un mercado bajista a largo plazo durante dos años. Desgraciadamente para los «holders», este escenario se materializó tal vez en la peor variante posible.
Razones de la caída del bitcoin en 2022
Bitcoin se lanzó tras la crisis financiera de 2008.
La principal criptomoneda de la actualidad fue concebida por su misterioso creador como una alternativa al dinero fiduciario fuera del control del Banco Central y los gobiernos. Sin embargo, la actuación de las autoridades puede haber sido la principal causa de que el valor del bitcoin cayera cerca de dos tercios en 2022.
Tomando como referencia el máximo histórico de noviembre de 2021, el tipo de cambio BTCUSD descendió aproximadamente tres cuartas partes.
Al mismo tiempo, el valor del dólar estadounidense en 2022 subía en su mayor parte, como puede verse en el gráfico de futuros del dólar estadounidense que figura a continuación.
Hay razones para creer que la historia tiene su origen en 2020, en pleno apogeo de la propagación del coronavirus. En aquel momento, Estados Unidos adoptó una política de dólar ultra asequible, que se suponía iba a sostener la economía durante las medidas de cuarentena. La Fed y el presidente tomaron las decisiones correspondientes. La mayoría de los demás países actuaron de forma similar.
Como resultado, los multiplicadores que miden la cantidad de dinero en la economía subieron en 2020.
La economía se ha «salvado», las bolsas han subido, el mercado laboral no se ha hundido.
Pero un desagradable efecto secundario fue un repunte de la inflación, que alcanzó proporciones peligrosas en el segundo semestre de 2021.
Para luchar contra el nuevo enemigo, la Reserva Federal cambió de política. En febrero de 2022, el tipo de interés de referencia empezó a subir, y al ritmo más rápido de su historia.
Todos estos «tiovivos» parecen haber tenido un efecto extremadamente adverso en el tipo de cambio BTCUSD.
Desde finales de 2021, cuando era evidente una inminente subida del tipo de interés básico, el bitcoin empezó a comportarse como un activo de inversión tecnológico de alto riesgo: su precio empezó a caer. El dinero en la economía mundial estaba «ardiendo» y el mercado de criptomonedas estaba especialmente «caliente» por ello.
Al mismo tiempo, han entrado en acción otros dos factores de influencia:
- La elevada sobrecolateralización del mercado de criptomonedas. Los participantes en el mercado eran demasiado arriesgados como para utilizar la negociación con margen (apalancamiento): con un depósito relativamente pequeño a su disposición, compraban criptoactivos por una cantidad mucho mayor. En cuanto el valor del activo bajó, la posición se liquidó a la fuerza. En consecuencia, se colocó una orden de venta en el mercado. La presión de los vendedores aumentó de forma acumulativa.
- Bajo valor fundamental de muchos proyectos. Según CoinGecko, en 2022 hay más de 3.000 «tokens muertos», 3,5 veces más que en 2021. Se trata de tokens o monedas con poco o ningún valor, o que simplemente no tienen un propósito obvio frente a ellos. En la mayoría de los casos, fueron desarrolladas por personas anónimas para «pillar bombo».
En 2022, se crearon 350 nuevos tokens de estafa cada día – afirma Solidus Labs.
Consecuencias de la caída del bitcoin en 2022
A la caída del precio del bitcoin ha seguido una sucesión de importantes quiebras y liquidaciones de posiciones en bolsas de criptomonedas.
Además de la quiebra de la bolsa FTX, podría destacarse el colapso de Terra, con la que están vinculados los tokens LUNA y UST. En el verano de 2022, se convirtió en la mayor caída de criptomonedas de la historia.
La SEC alega que el creador de Terra, Do Kwon, retiró hasta 80 millones de dólares de los fondos de Terra cada mes. En total, retiró personalmente hasta 2.700 mil millones de dólares en fichas LUNA y UST.
El tribunal surcoreano ha dictado una orden de detención contra Do Kwon, buscado por Interpol.
Las pérdidas totales de los inversores de Terra han superado los 40.000 mil millones de dólares. Esperan que Do Kwon sea encontrado y detenido como Sam Bankman-Fried, fundador de la bolsa FTX. Fue detenido en Bahamas el 13 de diciembre, pero Sam quedó en libertad bajo fianza de 250 millones de dólares el 22 de diciembre.
Las pérdidas totales de los inversores de criptomonedas en 2022 ascendieron a más de 2 billones de USD. La capitalización del mercado de criptomonedas disminuyó de 3 billones de USD a 800.000 mil millones de USD.
Qué pasará en 2023
Analizando la ciclicidad en la dinámica del precio del bitcoin, la llamada etapa de criptoinvierno tiene una duración media de unos 1.350 días.
Sin tener en cuenta los factores fundamentales, esto significa que 2023 podría ser testigo de otra transición de la fase de criptoinvierno a la fase de crecimiento alcista.
Estimando las proporciones, deberíamos esperar que los alcistas apunten a niveles de seis cifras.
Conclusiones
En nuestra opinión, de 2022 pueden extraerse las 3 conclusiones siguientes:
- Bitcoin no protege contra la inflación. Aunque los bitcoins están limitados a una cifra de 21 millones de monedas, el valor de BTC en 2022 ha caído bruscamente y la inflación en las principales economías ha subido con fuerza.
- El mercado de criptomonedas está muy influido por las posiciones de margen. Las caídas de los precios de las criptomonedas provocan una cascada de quiebras y liquidaciones.
- El mercado de las criptomonedas requiere regulación. Aunque las criptomonedas se crearon como un sistema descentralizado fuera del control de los bancos centrales, las acciones de los defraudadores plantean la urgencia de regular el mercado. Y 2023 podría traer importantes novedades en este sentido. Coinbase cree, por ejemplo, que en 2023 la SEC y la CFTC podrán clasificar claramente las 100 principales criptomonedas.
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