Nuevos indicadores! Mire los datos de los informes COT

A partir de la versión 5.7.22.2, se agregaron tres indicadores para trabajar con informes COT a la plataforma de negociación y analítica ATAS:

El objetivo de este artículo es ayudar tanto como sea posible en el uso de datos valiosos, proporcionados por los indicadores COT. Lea a continuación:

• Qué son los informes COT, dónde obtenerlos.
• Tipos de informes COT y qué muestran.
• Ventajas y desventajas de los informes COT.
• Cómo subir un indicador COT al gráfico.
• Ejemplos de estrategias de negociación.
• Cómo combinar con los gráficos de clúster

¿Qué son los informes СОТ?

Los informes «Compromiso de comerciantes» (Commitments of Traders, o abreviado COT) muestran las posiciones de los participantes en los mercados de futuros y opciones. Por lo general, estos datos se recopilan al cierre de la sesión de negociación del martes y se publican el viernes por la noche (3:30 p.m., Eastern time). Los informes son preparados por la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC, que fue fundada en 1974), un organismo de gobierno de EE. UU. La misión de la CFTC es facilitar la integridad, la sostenibilidad y el desarrollo dinámico de los mercados de derivados de EE. UU. a través de una regulación segura. Los informes COT ayudan a cumplir esta misión, proporcionan transparencia del mercado, tienen como objetivo evitar burbujas, colapsos y combatir las manipulaciones en la bolsa.  Además, estos informes proporcionan una excelente herramienta para tomar decisiones comerciales. Sin embargo, esta herramienta, en primer lugar, es para aquellos que negocian en los gráficos diarios y semanales. Si agrega indicadores COT al gráfico intradiario, solo verá líneas horizontales.

¿Dónde obtener los informes СОТ?

Todos los informes COT se publican en la página oficial de la CFTC: https://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/index.htm Siempre puede encontrar los informes COT más recientes en esta página web.

Los informes resumen el número de transacciones que soportan los participantes del mercado teniendo en cuenta la dirección (short o long). Ejemplo de informe sobre el mercado de futuros de trigo, en la imagen de abajo:

El informe contiene información sobre:

• Interés abierto;
• posiciones de los traders teniendo en cuenta las categorías de traders y la dirección de las posiciones;
• dinámica de posición / interés;
• estadísticas cuantitativas para cada categoría.

¿Cuáles son los tipos de informes COT?

Primero, los informes están divididos por industrias: mercado agrícola, metales, finanzas y otros.

En segundo lugar, se pueden presentar, por grado de detalle, en formato Long (más detallado) y Short (solo datos básicos). Desde un punto de vista práctico, el formato Short es suficiente.

En tercer lugar, en lo que respecta a la cobertura de datos, los informes pueden incluir sólo los datos del mercado de futuros o combinar los datos de futuros y opciones. En cuarto lugar, existen varios tipos de estructura de los informes:

Tipo Legacy (o Classic). Este es el tipo de informe más conocido, se publica desde la década de los años 1980. El estudio de los datos históricos muestra su valor, por eso es respetado y utilizado por profesionales.

Cada indicador de la sección Commitments of Traders (COT) tiene configuraciones muy simples donde pueden cambiarse sólo los parámetros de visualización (color y tipo de línea) y seleccionarse la ventana de visualización.

Características de los indicadores COT

Como saben, los indicadores COT funcionan solo en los mercados, que rinden cuentas a la CFTC. Por ejemplo, los indicadores COT mostrarán ceros en los gráficos de las bolsas de criptomonedas. También es importante entender que es más conveniente trabajar con los indicadores en los periodos diarios o semanales. También debemos tener en cuenta que el indicador Net Positions utiliza un desglose clásico (tipo Legacy) en 3 categorías: Large Traders, Small Traders, Commercials para todas las herramientas. El recálculo de categorías del informe TIFF se realiza automáticamente. En cuanto a la relevancia de los valores de los indicadores, debe tener en cuenta que los informes, que se publican el viernes, muestran las posiciones de los traders tal como eran el martes, 3 días antes. Por eso, si hubo movimientos significativos el miércoles o jueves, se mostrarán en los informes solo el próximo viernes. Por supuesto, este es un retraso significativo, pero no muy crucial desde el punto de vista de las negociaciones de posición/a medio plazo, cuando una posición se mantiene por más de un día/semana. Para su comodidad, la plataforma ATAS muestra los cambios de los valores de indicadores COT el martes, cuando fueron relevantes. Sin embargo, el cambio en sí tiene lugar solo el viernes. Por ejemplo (mire el gráfico de futuros de trigo a continuación), el viernes 18 de junio de 2021 por la mañana puede ver:

Por cierto, la publicación del informe COT podría retrasarse debido a las vacaciones. Esperamos que esta explicación le ayude a evitar la pregunta sobre: «Por qué no se actualiza el indicador COT». La paciencia es un componente importante para trabajar con informes COT.

Cómo analizar los indicadores COT

La detección de desequilibrios significativos en el posicionamiento de varias categorías de traders es la base del análisis COT. Si, por ejemplo, los Commercials en el mercado del trigo tienen una clara posición larga (lo que significa que tienen más posiciones largas abiertas que cortas), podemos suponer que las personas que tienen acceso a información privilegiada del mercado de trigo apuestan por el crecimiento del precio (o se cubren contra la caída del precio, que es lo mismo desde el punto de vista de la presión de compradores).

Análisis de la línea Commercials

Consideremos un ejemplo de 2019.

El número 1 muestra cómo los Commercials tenían una opinión extremadamente negativa sobre el futuro del mercado, ya que se expresaba «con hechos, no con palabras», es decir, por el predominio de las posiciones cortas. El trigo se vendía en ese momento por encima de $550. De hecho, una nueva disminución del precio en el rango de $490-520 confirmó que un precio superior a $550 era demasiado alto y el precio justo era más bajo. Por cierto, tenga en cuenta que la línea de Commercials (roja) y la línea de Large Speculators (verde) como si se entrelazaron durante la tendencia lateral (entre los números 1 y 2). El número 2 marca una situación opuesta. Cuando el precio bajó a $470 y más abajo, la línea roja subió. Significa que los traders del grupo Commercials comenzaron a abrir posiciones largas ya que decidieron que el precio actual era demasiado bajo. El tiempo confirmó que su razonamiento era correcto, porque más tarde las cotizaciones volvieron al rango de la tendencia lateral anterior de $490-520. Por cierto, el mercado de futuros de trigo tiene su propia especificidad agroindustrial. Tenemos un artículo separado sobre los futuros Wheat (ticker: ZW). El ejemplo anterior mostró que los Commercials pueden caracterizarse por su actitud proactiva, con el fin de anticipar el precio futuro. Vamos a probar esta capacidad en el mercado de gas natural.

El número 1 muestra que la mayoría de los traders del grupo Commercials tomaron posiciones largas justo antes del crecimiento de precios a partir de 1.8 de manera bastante astuta en el verano de 2020. El número 2 muestra actividades (aunque prematuras) en la apertura de posiciones cortas en el otoño de 2020. Más tarde (número 3), algunos Commercials acortaron con éxito el salto de precios en el invierno de 2021. Sin embargo, el aumento actual (en el momento de redactar el artículo) del precio del gas natural tiene, según este grupo de traders, potencial para un mayor desarrollo. En general, podemos decir que la línea roja (que refleja la diferencia entre posiciones largas y cortas, abiertas por los traders del grupo Commercials) podría utilizarse como indicador anticipado de reversión. Pero, por supuesto, los valores de los indicadores no pueden garantizar que la reversión sea inevitable.

Análisis de la línea Large Speculators

Normalmente, la línea de Large Speculators (verde) y Commercials (rojo) demuestran una correlación inversa. Surge la idea de que los traders del grupo Large Speculators a menudo suelen tener pérdidas. ¿Es así? Obviamente, ninguno de los participantes de las negociaciones en la bolsa puede ser completamente asegurado contra las pérdidas, pero si Large Speculators al final tuvieran pérdidas, quebrarían y sus posiciones no serían rastreadas por la CFTC. Pero no es así. Normalmente, los grandes especuladores están en el lado correcto del mercado durante una tendencia. Los datos del COT confirman el viejo dicho comercial: si no quedan compradores, los precios no pueden seguir creciendo y empezarán a bajar. Lo contrario es cierto en caso de falta de vendedores. A continuación se muestra un ejemplo del mercado de futuros EUR/USD (ticker: 6E) en la bolsa CME.

Los Large Speculators, en la mayoría de los casos mantuvieron posiciones largas durante la tendencia alcista desde el verano de 2020 hasta el verano de 2021. Sin embargo, cada pico nuevo en la línea indicadora cada vez es más bajo. Resulta que los Large Speculators actúan como si apoyaran la tendencia y, cuando se agota el soporte, la tendencia «se agota». En este contexto, es interesante analizar el posicionamiento de diferentes grupos de traders durante el pánico bursátil de la primavera de 2020, causado por la propagación del coronavirus. El siguiente gráfico muestra la dinámica de precios del activo popular de futuros E-mini en el índice bursátil Dow Jones.

La línea verde muestra que los Large Speculators como si estuvieran esperando un pánico serio. A pesar del crecimiento estable del precio del contrato, lo más probable es que se hayan beneficiado de largos, por eso tenemos una divergencia entre el precio y la línea verde (como se muestra con la flecha 1). Es interesante que los Small Traders (línea azul) reaccionaron a la caída del mercado muy rápidamente abriendo posiciones largas abruptamente (como muestra la flecha 2). Pero cayeron en la trampa y seguramente perdieron dinero en esta caída.

Análisis de la línea Small Traders.

La línea azul muestra el posicionamiento del grupo de traders menos capitalizado. Apenas tienen poder para influir a los precios del mercado de alguna manera, sin embargo, su comportamiento puede ayudar a comprender el ánimo del mercado. Además, los Small Traders tienen una característica especial en algunos mercados. Por ejemplo, futuros Live Cattle (ganado vivo). Muchas granjas de ganado entran en la categoría Small Traders. Sus actividades (de cobertura o especulación) aportan más fuerza a la opinión de que el precio está cerca de sus puntos extremos. Esto se demuestra con círculos en el gráfico a continuación (ticker LE en la bolsa CME, período diario).

Sin embargo, los pequeños traders tienen menos éxito en el mercado de futuros de oro (a continuación se muestra el gráfico del período diario para 2015-2016). 

Tenga en cuenta que hemos añadido el indicador RSI al gráfico. Y luego en su configuración hemos indicado Source = Indicator / COT Net Positions / Small Traders. Es necesario para la conveniencia del análisis, ya que los valores de Small Traders no son tan grandes en el contexto de los Commercials y los Large Speculators. En cuanto a RSI, se ven mejor 3 puntos extremos:

• pánico de Small Traders que vendieron en mínimos;
• entusiasmo en el mercado, los traders pequeños compran el pico;
• y otra compra en los picos.

Como puede ver, en el mercado del oro, los valores de la línea Small Traders pueden interpretarse como una señal de «debe hacer lo contrario». Recordemos que no hay garantías de que los puntos extremos en las líneas del indicador COT garanticen la obtención de ganancias. Nadie puede evitar los riesgos.

¿Cómo combinar el análisis de clústeres y los indicadores COT Net Positions?

Quizás, la principal desventaja de los indicadores COT es que muestran datos del pasado. Sin embargo, el retraso no es tan grande para que los valores pierdan su significado por completo. Le ofrecemos considerar la siguiente variante de uso:

• Paso 1. Identificación de la señal en el marco de tiempo mayor con la ayuda del indicador COT.
• Paso 2. Busque el punto de entrada en el marco de tiempo menor utilizando los clústeres (u otros indicadores de la plataforma ATAS).

Ejemplo: par de divisas USD/CAD en el mercado a plazo (ticker: 6C en la bolsa CME).

Vemos claramente en el gráfico semanal (la captura de pantalla anterior) que el indicador Commercials muestra puntos de reversión de manera persuasiva. Así, los traders de este grupo:

• acumularon posiciones cortas (cifra 1) mucho antes de que se produjera una caída debido al coronavirus;
• y luego se orientaron a tiempo, acumulando longs (cifra 2).

Por eso, cuando los valores de Commercials alcanzaron puntos extremos en mayo de 2021, surgió el motivo para buscar un punto de entrada en los cortos.  Cambiamos al modo de gráficos de clúster, período = día.

El 31 de mayo vemos (1) un intento de ruptura a través del nivel redondo de 0.83. Tan pronto como la cotización superó este nivel, la actividad de negociaciones aumentó drásticamente. Quizás, fueron stops de los vendedores o compras de ruptura. Pero lo más probable es que ambos. También es interesante que el cierre del día se haya producido por debajo del nivel de 0.83. Es una señal bajista. Al día siguiente (2) hubo otro intento de superar el nivel de 0,83. Sin embargo, la actividad débil (el color pálido de los clústeres lo demuestra) podría interpretarse como la ausencia de interés de los traders en el aumento del precio (que concuerda con el indicador COT Net Positions). Por lo tanto, la venta a partir del nivel 0.83 parece razonable. Hubo una posibilidad más el 2 de junio de 2021 (cifra 3).  Más adelante, el CAD (dólar canadiense) entró en el rango de negociación por debajo del nivel de 0.83 durante varios días sin hacer intentos de ruptura alcista. El mercado comenzó a bajar del 10 al 11 de junio, lo que se aceleró el 16 de junio cuando tuvo lugar una reunión de la FRS de EE. UU. Pero al observar el indicador СОТ y la dinámica de los clústeres, usted podría haber tomado una posición favorable muchos días antes.

¿Cómo analizar el indicador COT Interés Abierto?

El indicador Interés Abierto muestra el número total de posiciones abiertas. Según la creencia popular, existen las siguientes variantes de interpretación de las señales del indicador de Interés Abierto: Señales bajistas:

• El precio baja cuando aumentan los valores del indicador (fortalecimiento de la tendencia bajista).
• El precio aumenta cuando los valores de los indicadores disminuyen (debilitamiento de la tendencia alcista).

Señales alcistas:

• El precio aumenta cuando aumentan los valores del indicador (fortalecimiento de la tendencia alcista).
• El precio baja cuando los valores del indicador disminuyen (debilitamiento de la tendencia bajista).

En el gráfico a continuación, el indicador COT Interés Abierto muestra la naturaleza alcista del mercado de plata a mediados de 2019. Cuando el precio sube, el número de posiciones abiertas crece. Sin embargo, el Interés Abierto disminuyó un poco durante la corrección intermedia.

Es interesante que la línea verde de los Large Speculators haya subido ya que los participantes de esta categoría, normalmente, apoyan todas las tendencias duraderas. Por cierto, tenemos artículos individuales sobre el uso del indicador de Interés Abierto. Allí, este tema se discute con más detalle:

• Cómo usar el Interés Abierto
• Que oculta el interés abierto

Si está interesado en los indicadores COT, lea un artículo más de nuestro blog sobre este tema. Contiene ideas para negociar con el COT Index.

Conclusión:

Los indicadores, que se basan en los informes «Compromiso de los comerciantes» (informes COT), muestran las posiciones de varios grupos de traders en dinámica. Es una herramienta muy útil para la negociación de divisas, materias primas e índices bursátiles a mediano plazo.

Gracias a la plataforma ATAS, los usuarios pueden:

• conocer datos sobre las posiciones de varios grupos de traders desde una fuente confiable (comisión CFTC de EE. UU.);
• combinar los datos del informe COT con el análisis de clústeres;
• estudiar los valores históricos de los indicadores;
• Obtener ideas/confirmaciones para ejecutar transacciones comerciales.

Tenga en cuenta que los indicadores:

• se publican con retraso,
• no puede garantizar ganancias, 
• tienen una naturaleza individual dependiendo del mercado seleccionado;
• contienen datos solo para los mercados que están bajo la regulación de la CFTC.

Sin embargo, a pesar de las deficiencias existentes, esperamos que haya evaluado adecuadamente su potencial para aumentar la eficiencia de negociaciones en mercados populares.