08/07/2022

Cómo utilizar el interés abierto en el trading

Interés abierto. Cómo utilizarlo en el trading

En este artículo hablaremos sobre el interés abierto (OI), qué es, dónde y cómo se forma. Si usted ha leído el artículo, sabrá que el interés abierto se forma solo en los mercados a plazo (futuros y opciones). Hoy continuaremos hablando sobre el interés abierto.

En este artículo:

veremos cómo el interés abierto refleja el ánimo de los participantes del mercado;
explicaremos dónde obtener los datos sobre las posiciones de varios grupos de traders;
vamos a aprender cómo utilizar el interés abierto para las negociaciones de la bolsa;
en ejemplos específicos enseñáremos patrones de interés abierto, que mejoran la comprensión de la situación del mercado.

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Veremos cómo el interés abierto refleja el ánimo de los participantes del mercado

Interés abierto en la bolsa de Moscú

Cada contrato a plazo (ya sea un futuro u opción) tiene un período de circulación y una fecha de vencimiento. La bolsa funciona de tal manera que se negocian simultáneamente varios contratos de futuros u opciones con diferentes fechas de vencimiento. Sin embargo, el contrato más líquido es el que tiene la fecha de vencimiento más cercana.

Consideremos esto en el ejemplo de la bolsa de Moscú. Por favor, vaya a la página «Herramientas del mercado a plazo» n el sitio web de la bolsa de Moscú, para encontrar información sobre las posiciones abiertas.

Aquí, todas las herramientas del mercado a plazos están disponibles para los traders. Cualquier herramienta específica se puede encontrar insertando el código de la herramienta en el campo de búsqueda:

Puede filtrar todas las herramientas necesarias e ir a los parámetros de la herramienta, donde están disponibles los datos del interés abierto.

La siguiente imagen muestra los datos de interés abierto por contratos de futuros de Si en circulación:

La última columna «Posiciones abiertas» especifica el número total de posiciones mutuamente abiertas de todos los participantes. Los contratos se colocan en orden ascendente, es decir, el primer contrato tiene la fecha de vencimiento más cercana y el último contrato tiene la fecha de vencimiento más lejana. El contrato con la fecha de vencimiento más cercana tiene el mayor valor de interés abierto: 2.332.932. Este número significa que, en el momento actual, 1.166.466 transacciones están en posiciones largas y la misma cantidad de transacciones están en posiciones cortas. El contrato Si-9.21 tiene el valor más pequeño ya que tiene la fecha de vencimiento más lejana.

Cómo se forma el interés abierto

Analicemos el gráfico a continuación y veamos cómo se forma el interés abierto con ayuda de un ejemplo de contrato con el mayor número de posiciones abiertas – SiZ9:

Puede notar que el brusco crecimiento del interés abierto comienza a partir de la segunda quincena de septiembre, aproximadamente del 16 al 19 de septiembre. Está relacionado con el hecho de que la última fecha de circulación del contrato SiU9 anterior es el 19 de septiembre. Muchos comerciantes pasan a un nuevo contrato solo unos días antes de que expire el contrato anterior.

Veamos un ejemplo de cómo cambió el interés abierto en el contrato SiU9 anterior:

Y aquí vemos que el interés abierto se reduce solo para el 19 de septiembre.

Por lo tanto, el interés abierto cambia del contrato anterior al siguiente. De esto se puede concluir que el interés abierto máximo siempre se forma en el contrato cuyo período de vencimiento es el más cercano.

Podemos estudiar la información sobre el interés abierto del mercado de opciones de la Bolsa de Moscú de la misma forma. Para ello, siga el enlace: https://www.moex.com/en/derivatives/optionsdesk.aspx. Seleccione el código de la herramienta deseada y haga clic en «Mostrar». Se generará un informe sobre las posiciones abiertas en el siguiente formato:

interés Abierto en el mercado de opciones

Este informe le muestra cuántas posiciones abiertas se acumularon en cada strike por.

Explicaremos dónde obtener los datos sobre las posiciones de varios grupos de traders

Interés abierto para CME

El Chicago Mercantile Exchange (CME) tiene valores de posiciones abiertas de los traders del mercado a plazo. Se pueden ver en el sitio web oficial www.cmegroup.com.

Ejemplo de posiciones abiertas en futuros 6E:

La sección Open Interest no solo le ayuda a realizar un seguimiento del valor actual de las posiciones abiertas, sino también a registrar cambios en comparación con las sesiones de negociación anteriores (la columna Change).

El Chicago Mercantile Exchange publica no solo el valor general del interés abierto, sino también el informe COT (Commitment of Traders), que significa Obligaciones de los Traders. Este informe contiene información sobre el interés abierto de varios grupos de traders y se publica cada viernes en la segunda mitad del día sobre la base de las posiciones del martes anterior. Este informe se publica en forma de diagrama para un análisis conveniente en el sitio web de CME y está disponible aquí:

El informe especificado permite analizar posiciones largas y cortas de varios grupos de traders con un retraso de tiempo relativamente pequeño.

El informe proporciona la siguiente clasificación de traders:

productor (productores y proveedores de bienes físicos. Por lo general, ocupan posiciones cortas con el objetivo de vender sus materias primas o productos);
distribuidor de swaps (distribuidores y creadores de mercado en el mercado de swaps);
managed money (gestores de dinero);
distribuidor (creadores de mercado, bancos, distribuidores de swaps);
asset manager (gestores de activos);
apalancados (fondos de cobertura que administran los fondos de cobertura);
other reportable u otros (los que no entran en ninguna categoría);
largest traders (los traders más grandes).

Interés abierto en el mercado de futuros de petróleo CL

Cada contrato de futuros tiene su correlación específica de los grupos de traders. Consideremos las posiciones managed money a través del ejemplo de futuros de petróleo CL:

Del diagrama anterior se deduce que a la fecha 15.10.2019 el managed money tenía 211.183 posiciones largas abiertas contra 120.721 posiciones cortas. Señala el hecho de que la mayoría de los inversores gestores esperan el aumento del precio del petróleo, por eso mantienen más posiciones largas.

Quizás, la principal desventaja de este informe es que se publica con retraso. Sin embargo, la inercia del mercado permite utilizar estos informes a pesar del retraso. Los traders principales y los fondos de cobertura, normalmente acumulan sus posiciones de antemano, por eso, si en el mercado aún no ocurrió el evento esperado, puede tener eso en cuenta durante sus negociaciones.

Dónde estudiar los datos de la bolsa CME sobre el Interés Abierto de opciones

Utilice este enlace para estudiar los datos de la bolsa CME sobre el Interés Abierto del mercado de opciones. Y seleccione el tipo de informe entre las variantes presentadas.

Consideraremos ahora cómo se forma el Interés Abierto sobre las opciones petroleras. Lo haremos mediante el ejemplo del informe OI&Settle Detail.

En la siguiente figura, el histograma de volumen nos muestra en qué strikes y en qué volumen hay un Interés Abierto para el contrato LOZ9.

Podemos tener en cuenta los strikes con volúmenes máximos del informe anterior y calcular los niveles de soporte y resistencia teniendo en cuenta la prima pagada por las opciones; sin embargo, este es un tema para un artículo separado. Nuestro objetivo hoy es mostrarles dónde y cómo analizar el Interés Abierto.

La peculiaridad de publicación de los datos de Interés Abierto en CME no permite analizar el cambio de Interés Abierto dentro del día. El seguimiento del interés abierto en tiempo real no es un problema desde un punto de vista técnico. Ya se ha implementado en la Bolsa de Moscú y funciona perfectamente. Solo podemos suponer que las bolsas deliberadamente no proporcionan estos datos al publico, ya que son de alto valor y permiten rastrear el comportamiento de los principales actores del mercado y detectar lugares de acumulación y restablecimiento de posiciones.

Cómo usar el Interés Abierto

A diferencia de CME, los datos de Interés Abierto en la Bolsa de Moscú están disponibles en el modo tick. Es decir, los datos de cada transacción contienen información sobre el cambio de Interés Abierto, y cualquier transacción que se transmite al data feed muestra no solo la dirección y el volumen, sino también el valor del interés abierto.

Por lo tanto, podemos ver cada transacción y su impacto en el Interés Abierto. Teniendo estos datos a su disposición, puede rastrear las áreas de precio donde los participantes de la bolsa abren o cierran sus posiciones.

A primera vista, podría parecer que estos datos son suficientes para identificar la dirección del movimiento del precio. Sin embargo, en realidad todo es mucho más complejo.

Patrones de interés abiertos. Cómo analizar la situación del mercado

Configuración del indicador de Interés Abierto

Veamos cómo el indicador de interés abierto de la plataforma ATAS permite realizar seguimiento de las grandes acumulaciones dentro del día. Para hacerlo, añadimos un par de indicadores adicionales al gráfico de contratos a plazo SiZ9: Delta e Interés Abierto. Establezca el modo de barra en la configuración de Interés Abierto (como en la imagen abajo) y deje la configuración predeterminada del indicador Delta.

cómo configurar el indicador Interés Abierto

El modo de barra del Interés Abierto nos permite abstraernos de la imagen general y estudiar los cambios del Interés Abierto para cada barra. Si la barra recién empezó a formarse, el Interés Abierto será igual a cero, y cuando la barra se cierre, el Interés Abierto será positivo o negativo, lo que significa un aumento o disminución del Interés Abierto.

Necesitamos el indicador Delta para rastrear la iniciativa del comprador o vendedor en áreas importantes. En el siguiente ejemplo, hemos notado que en algunas barras fueron vistos los vendedores proactivos (esto se ve con ayuda del indicador Delta) y sus transacciones impulsaron un crecimiento del Interés Abierto.

Tal situación nos dice que ambas partes acumulan sus posiciones, pero el iniciador de las transacciones es un vendedor agresivo. Le recomendamos que siempre preste atención a la aparición de tales situaciones y luego observe en qué dirección se mueve el precio al salir del área de consolidación (establecimiento de la posición). La situación en sí misma, en la que el agresor es el vendedor, no significa que el precio bajará definitivamente. Se recomienda esperar a que aparezcan niveles que indiquen claramente la retención del precio y ayuden a tomar la decisión.

En nuestro caso, el precio probó un cierto nivel, que luego sirvió como nivel de resistencia, después de la primera agresión del vendedor. Es preferible que estos niveles se formen en el área donde «mandaba» el iniciador del movimiento. Así veremos si el iniciador mantiene sus posiciones o no.

Análisis de volumen e Interés Abierto

Consideremos otro método de uso del Interés Abierto, que permite identificar quién es el cazador y quién es la cacería. Para hacerlo, agregamos el indicador Big Trades a nuestro gráfico, que registraría la aparición de grandes compras o ventas.

El precio rompe el nivel de soporte en el punto 1 y registramos la aparición de una transacción grande de un vendedor que, probablemente, abrió su posición en dirección de continuación de la ruptura.

El indicador mostró el crecimiento del Interés Abierto en el punto 2 y el precio regresó por encima del nivel roto. En tal situación, el vendedor estaba atrapado. Cuanto más suba el precio, mayor será la pérdida que sufra. Podemos suponer que llegará el momento cuando el vendedor cerrará su pérdida.

Como muestran las observaciones para la herramienta Si, el interés abierto de las posiciones que «cayeron en la trampa» se libera en el mismo volumen aproximadamente en 200 tics.

Suponemos que esta dependencia está relacionada con el hecho de que los participantes del mercado utilizan un apalancamiento de margen de 1:25, lo que, considerando la garantía colateral de esta herramienta, corresponde exactamente a 175-200 ticks que es capaz de soportar.

Por lo tanto, podemos ver que un número significativo de vendedores quedó atrapado en la falsa ruptura del nivel. Entendemos que tenemos aproximadamente 200 ticks de reserva, por los cuales el precio puede pasar en contra de esta posición. Esto nos permite abrir una posición del lado de los actores fuertes del mercado.

En el caso de que el precio haya roto el nivel y se haya consolidado debajo de él, esta situación más bien nos está señalando que nadie está cazando al vendedor y lo más probable es que sepa lo que está haciendo. En tal caso, es conveniente abrir sus posiciones en dirección de la ruptura en una nueva prueba del nivel roto.

Cómo detectar transacciones OTC

Los participantes del mercado a plazo de la Bolsa de Moscú tienen la posibilidad de ejecutar transacciones OTC (Over The Counter). Dichas transacciones no pasan por el mercado y se ejecutan aparte de las transacciones generales al precio acordado entre los participantes, por lo que es prácticamente imposible rastrear dichas transacciones. Normalmente, el volumen de dichas transacciones es significativamente mayor que el volumen promedio de las transacciones bursátiles. Suponemos que si se está ejecutando una transacción OTC, esto significa que alguien quiere ocultarla.

¿Cómo rastrear tal transacción? Dos indicadores nos ayudarán en esto: Volumen e Interés Abierto.

La cosa es que si una transacción OTC llevo a la apertura de obligaciones mutuas, esto seguramente se tendrá en cuenta en el Interés Abierto. La práctica muestra que la aparición transacciones OTC grandes es el comienzo de algún movimiento de la herramienta y los puntos de aparición de dichas transacciones sirven como niveles de soporte o resistencia. La aparición de transacciones OTC es más frecuente en futuros Ri de la Bolsa de Moscú.

El siguiente ejemplo muestra cómo encontrar una transacción OTC en el gráfico.

En el gráfico a continuación, hemos resaltado un área en la que se observa un cambio del Interés Abierto por 6.424 contratos, mientras que el volumen total negociado en la vela corresponde a 1.588 contratos.

Obviamente, el Interés Abierto no puede cambiar más que el volumen x 2. En este caso, vemos que el valor del Interés Abierto excede el volumen por más de 4 veces. Este hecho nos señala que este intervalo de tiempo hubo una transacción OTC que disminuyó el interés abierto.

Queremos llamar su atención sobre el hecho de que las transacciones OTC, que resultaron en un aumento de Interés Abierto, serán más importantes. Y aquí solo hemos dado un ejemplo de cómo buscar estos momentos en el gráfico.

Resumen

En primer lugar, el Interés Abierto ayuda a comprender qué esperan ciertos participantes del mercado. Por ejemplo, los fondos de cobertura extranjeros llevan a cabo un análisis exhaustivo al seleccionar herramientas para negociar. Al abrir posiciones en la dirección del dinero inteligente, facilita su trabajo confiando en la opinión de expertos en este campo.
En segundo lugar, el Interés Abierto permite construir su estrategia intradía sobre la base de los niveles donde se producen grandes acumulaciones.
En tercer lugar, al analizar el Interés Abierto del mercado de opciones, obtenemos información adicional sobre los niveles, que pueden servir como niveles de soporte y resistencia, en los que se acumularon los volúmenes máximos.

La información presentada en este artículo no es un llamamiento a invertir o comprar/vender algún activo en la bolsa de valores. Todas las situaciones consideradas en el artículo están escritas para familiarizarse con la funcionalidad y las ventajas de la plataforma ATAS.