Esta situación es bastante real, usted puede encontrar muchas confirmaciones de esto por sus propios medios. Es bastante difícil calcular tal probabilidad.
Desde el punto de vista del análisis técnico, puede que no haya factores que indiquen una nueva corrección. Sin embargo, el análisis de los volúmenes podría dar algunas «pistas».
En primer lugar, debe darse cuenta de que no puede calcular todo el margen de las posiciones de mercado. Hay un gran número de posiciones cortas y largas abiertas en el mercado al mismo tiempo, y todas tienen su propia historia única. Algunas carteras han subido de precio, algunas han bajado de precio.
Las bolsas (o estructuras asociadas) tienen la capacidad de calcular tanto el valor de cada cartera como el valor total de un grupo de carteras. Por ejemplo, para calcular el valor de las carteras en la bolsa de valores CME se utiliza el sistema SPAN.
Los grandes actores del mercado disponen de conexión al sistema SPAN, en mayoría de los casos, son creadores de mercado, que se ven obligados a supervisar la valoración de todas las carteras debido a su responsabilidad de proporcionar liquidez a los mercados.
Proporcionando liquidez al mercado, el creador de mercado necesita hacer ciertos cálculos en el mercado a plazo:
- carteras de contratos de futuros;
- carteras en el mercado de opciones.
Es que el cambio en el precio de los futuros, la volatilidad y la fractura temporal de las opciones modifican significativamente el valor de cada una de las carteras.
Supongamos que tiene una posición corta en el futuro ESMO. Y si el precio de los futuros estará bajando, su cartera se hace más cara.
A continuación, supongamos que, junto con una posición corta en futuros, usted tiene un contrato de venta con el activo básico ESMO en algún tipo de strike cercano. Entonces su cartera se encarecerá solo hasta cierto punto, después de lo cual el valor de la cartera no crecerá.
Se forman miles combinaciones posibles dentro de cada día, los traders forman sus carteras de diferentes maneras. Alguien hace construcciones complejas, alguien toma un riesgo lineal simple con un Stop-loss simple, todo esto afecta a la valoración general de las carteras, que es seguida por la bolsa (o más precisamente, la cámara de compensación) como una contraparte central.
La tarea de la contraparte central es evitar que surjan circunstancias en las que las obligaciones no puedan cumplirse.
Todos recordamos los eventos de abril de 2020, cuando las cotizaciones del crudo WTI se han movido al área negativa. Este evento fue un escenario de choque precisamente para la Bolsa de Moscú y los brókeres rusos que no tenían algoritmos para calcular el margen en condiciones de precio negativo. Los brókeres se vieron obligados a pagar las ganancias para los titulares de posiciones cortas en el momento del colapso a sus expensas, ya que las garantías de los titulares de posiciones cortas simplemente no eran suficientes. Las cuentas de los titulares de posiciones cortas cayeron en un negativo profundo, esto dio lugar a una ola de demandas contra la bolsa y los brókeres. Podemos suponer que la bolsa de Moscú y los brókeres actuaron en el marco de la legislación vigente, y las resoluciones de los tribunales no se dictarán a favor de los traders.
Por lo general, los creadores de mercado que son los grandes bancos como JP Morgan y Goldman Sachs, se utilizan para crear resistencia a las fuertes fluctuaciones de precios. Los grandes volúmenes de los creadores de mercado pueden detener el mercado o «empujarlo» en la dirección correcta donde sea necesario.
Por lo tanto, cuando vemos un impulso hacia el nivel y esperamos su ruptura, el sistema SPAN mostrará que aún no se ha acumulado suficiente volumen para la ruptura del nivel.
El destino del movimiento posterior depende en gran medida de la dirección en la que se acumulará el volumen. Por lo tanto, podríamos ser testigos de un impulso hacia arriba en el escenario considerado según la herramienta ESMO. Sin embargo, los signos indirectos sobre los cuales construimos nuestras suposiciones tendrían otros significados. Por ejemplo, el Delta de compras en este tramo no sería tan alto.
