23/08/2022

cosa dovrebbe sapere un principiante sulla connessione degli ordini

COSA DOVREBBE SAPERE SULLA CONNESSIONE DEGLI ORDINI

Per comprendere il meccanismo che mette in moto il prezzo, è necessario capire quale interazione intercorre tra ordini limite da un lato e ordini di mercato dall’altro. Il flusso degli ordini questa è ciò che viene chiamata interazione.

Il prezzo corrente è l’ultimo prezzo a cui lo strumento è stato negoziato. L’ultimo scambio avrebbe potuto essere effettuato sia al miglior prezzo Bid che al miglior prezzo Ask. Tratteremo questi due termini un po’ più avanti, ma prima considereremo un concetto come la profondità del mercato o il book o libro degli ordini (Depth of Market – DOM).

In questo articolo:

Profondità di mercato
Ordini corrispondenti
grafico a cluster
Prezzo

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Profondità di mercato

La profondità del mercato si riferisce alla dimensione di tutti gli ordini limite di acquisto e vendita piazzati a ciascun livello di prezzo.

Prestare attenzione alla fig. 1. Nella piattaforma di trading ATAS viene implementata una rappresentazione visiva della profondità del mercato utilizzando il modulo Smart DOM / “smart order book”. Come puoi vedere, il portafoglio ordini è composto da tre blocchi. Gli ordini limite dei compratori (1) si trovano nel blocco di sinistra del book degli ordini e gli ordini limite dei venditori (2) si trovano nel blocco di destra. Gli ordini limite di acquisto sono chiamati “bid” (eng. bid; prezzo offerto) e di vendita – “asks” (eng. ask; prezzo richiesto). Il listino prezzi è nel mezzo. Il prezzo più basso di tutte le “ask” è chiamato il miglior prezzo Ask e il prezzo più alto di tutte le “bid” è chiamato il miglior prezzo Bid.

Non sorprende che i compratori vogliano acquistare a un prezzo inferiore e i venditori vogliano vendere a un prezzo più alto. Diamo un’occhiata al mercato immobiliare come esempio. Tu, come potenziale acquirente, hai sempre un prezzo massimo al quale sei pronto per l’acquisto e il proprietario ha sempre un prezzo minimo a partire dal quale prenderà in considerazione la vendita. Se il prezzo massimo dell’offerta è inferiore al prezzo minimo dell’offerta, uno o entrambi dovrete modificare il prezzo per poter effettuare una transazione di acquisto/vendita.

Ordini corrispondenti

Durante l’orario di negoziazione, il prezzo corrente (contrassegnato in giallo nello Smart DOM) oscilla tra il miglior prezzo Bid e il miglior prezzo Ask. Dalla fig. 1 mostra che il prezzo corrente è il miglior prezzo Bid. E ora il punto più importante per la comprensione – non importa quanti contratti sotto forma di ordini Buy Limit a livello di prezzo di offerta o ordini Sell Limit a livello di domanda stanno aspettando il loro turno – non avrà luogo una singola transazione fino a quando uno dei partecipanti allo negoziazione entra con ordine di mercato (Buy/Sell Stop) nel mercato. Effettuando un ordine di mercato Buy, il trader “fa sapere” al mercato che in questo momento vuole acquistare X contratti al miglior prezzo Ask. Gli ordini di acquisto sul mercato sono sempre abbinati agli ordini limite di vendita in sospeso. Lo stesso vale per gli ordini di mercato di vendita, sono sempre abbinati a “limiti” di acquisto.

C’è un malinteso comune che il mercato stia salendo perché ci sono più acquirenti che venditori al momento e, al contrario, sta scendendo se ci sono più venditori. In realtà, questa è una sciocchezza. In effetti, il mercato è un meccanismo per avvicinare acquirenti e venditori. Se vuoi comprare e non c’è nessun venditore sul mercato disposto a vendertelo, la transazione non avrà luogo. Non potrai comprare mele dal fruttivendolo se sono esaurite, e lo stesso vale per il mercato dei cambi: non puoi acquistare contratti finché non si presenta un venditore.

Da quanto sopra, diventa chiaro perché il Bid più alto nell’order book è chiamato “bid” migliore e, al contrario, l’Ask più basso è chiamato “ask” migliore. Quando un trader entra Short in un mercato (cioè vende utilizzando un ordine di mercato), la negoziazione viene effettuata al prezzo più alto disponibile, l'”offerta”. Lo spread è la differenza tra la migliore offerta e la migliore domanda.

Grafico a cluster

Per visualizzare gli ordini di mercato, la piattaforma di trading ATAS fornisce un tipo di visualizzazione a cluster delle informazioni di negoziazione. Prestare attenzione alla fig. 2. Mostra un grafico a cluster a 5 minuti dei futures Euro 6E. Infatti, il volume delle transazioni completate nel tempo è distribuito per livelli di prezzo sotto forma di cosiddetti cluster.

I numeri all’interno dei cluster mostrano i volumi di mercato vendendo Bid Volume e acquistando Ask Volume a ciascun livello di prezzo (Bid Volume x Ask Volume) (leggi “Anatomia di un grafico a grappolo (footprint)”).

È necessario distinguere tra Bid Size/Ask Size e Bid Volume/Ask Volume. Questi sono concetti diversi. Bid Size/Ask Size si riferisce alla dimensione totale degli ordini limite di acquisto/vendita a ciascun livello di prezzo, mentre Bid Volume/Ask Volume è il volume totale di vendita/acquisto sul mercato a ciascun prezzo.

Prezzo

Quindi cosa determina il prezzo? Diamo un’occhiata alla fig. 3. Al momento dello screenshot, 12 contratti sono stati piazzati al miglior prezzo Bid di 1,05140 e 27 contratti sono stati piazzati al miglior prezzo Ask di 1,05145. Il prezzo corrente è 1.05140, il che significa che l’ultima operazione è stata al miglior prezzo Bid.

La figura mostra informazioni statiche al momento, ma in realtà i dati nello Smart DOM cambiano costantemente per due motivi:

1. Al momento dell’immissione di un ordine a mercato per l’acquisto/vendita di 10 contratti, al livello del miglior prezzo Ask/Bid, il valore Ask Size/Bid Size diminuirà immediatamente di 10 contratti. Nell’impronta (footprint o order flow), a sua volta, il volume Ask/Bid aumenterà dello stesso numero di contratti al livello del miglior prezzo Ask/Bid.
  Esempio: nella Figura 3, 12 contratti sono inseriti come ordini limite al miglior prezzo Bid di 1,05140. Se in questo momento un trader effettua un ordine di mercato per la vendita di 10 contratti, questo verrà immediatamente visualizzato nel libro degli ordini. Il valore Bid Size al livello di prezzo 1.05140 cambierà e diventerà uguale a 2 (12 – 10 = 2). In altre parole, un ordine di mercato per la vendita di 10 contratti corrisponderà a dieci dei 12 contratti di acquisto. Sul grafico dell’impronta (footprint o order flow), oltre ai 64 contratti venduti dal mercato, si aggiungeranno altri 10 contratti appena venduti.
2. Il secondo motivo per il cambiamento costante nella dimensione Bid/Ask nel book degli ordini è il fatto che i trader effettuano costantemente nuovi ordini limite o eliminano quelli vecchi. Questa può essere sia la consueta attività di trading legittima dei trader, sia una forma di manipolazione del mercato al fine di creare falsi segnali di attività, il cosiddetto spoofing (ing. spoofing: inganno).

Ora è diventato chiaro come il prezzo oscilla tra il miglior prezzo Bid e il miglior prezzo Ask. Questo fa sorgere la domanda: cosa ci vuole per spostare il prezzo di un tick più in alto rispetto al miglior prezzo bid successivo, o di un tick in basso al miglior prezzo bid successivo?

Sulla fig. 4 nella lista ci sono 12 contratti sotto forma di ordini limite da acquistare al miglior prezzo di 1.05140. Se i trader vendono 12 contratti di mercato (Sell Stop) a questo punto, tutti i 12 contratti in attesa in linea al miglior prezzo Bid saranno esauriti. Di conseguenza, non ci saranno più contratti al prezzo di 1,05140. Ciò farà immediatamente scendere il miglior prezzo Bid a 1,05135 e i successivi ordini di mercato di vendita verranno abbinati a ordini di acquisto limite al nuovo miglior prezzo Bid di 1,05135. Il numero di contratti nella colonna Volume di offerta del footprint al livello di prezzo di 1,05140 aumenterà a 76 (64 + 12 = 76).

Lo stesso vale per i meccanismi di un movimento di prezzo al rialzo. Affinché il miglior prezzo ask salga a 1,05150, è necessario che 27 contratti vengano acquistati sul mercato e “assorbino” l’intero volume degli ordini limite per vendere al miglior prezzo Ask di 1,05145.

Nei mercati altamente liquidi, ci sono sempre acquirenti/venditori limite che aspettano il proprio turno al livello di prezzo Bid/Ask successivo dal livello di prezzo attuale, motivo per cui il prezzo si muove di un tick.

Nei mercati meno liquidi, il livello di prezzo Bid/Ask successivo dal livello di prezzo attuale potrebbe essere a più di un tick di distanza. Pertanto, il prezzo farà un “salto”, lasciando alcuni dei livelli di prezzo non scambiati.

Nei mercati liquidi, lo spread sarà quasi sempre uguale a un tick. Questo perché non appena il miglior prezzo Bid/Ask aumenta/diminuisce di un tick, i trader piazzano immediatamente “ordini limite” di acquisto/vendita al livello del miglior prezzo Ask/Bid precedente.

È importante notare che durante il rilascio di importanti notizie economiche, i trader spesso annullano gli ordini limite e lo spread potrebbe allargarsi per un breve periodo.

Le informazioni contenute in questo articolo non possono essere percepite come una richiesta di investimento o acquisto/vendita di qualsiasi asset in borsa. Tutte le situazioni, discusse nell’articolo, sono fornite allo scopo di conoscere le funzionalità e i vantaggi della piattaforma ATAS