27/10/2022

Как работает стратегия «Хэллоуин»?

Приближается Хеллоуин. Для большинства людей событие связано с тыквами и ужастиками. Но для трейдеров эта дата ассоциируется с одноименной стратегией торговли акциями.

Читай далее:

Происхождение стратегии Хеллоуин
Подтверждение работоспособности
Почему работает стратегия
Сезонные аномалии
Стоит ли покупать акции

Начни пользоваться ATAS совершенно бесплатно и без ограничений по времени! Или сразу подключай продвинутый тариф и получи доступ к полному функционалу.

Попробовать ATAS бесплатно

Предпосылки для возникновения стратегии Хэллоуина берутся в 16-м веке в Лондоне. Газеты в Соединенном Королевстве часто использовали фразу «продай в мае и уйди» (Sell in May and Go Away).

Фраза имела конкретную подоплеку, связанную с наклонностью аристократов, торговцев и банкиров покидать столицу в летние месяцы и переезжать в провинцию, в связи с чем торги ценными бумагами практически прекращались. Вести торговлю было не с кем.

Изречение Sell in May and Go Away возродилось спустя сотни лет.

В 1964 году про него вспомнили в газете Financial Times.

Но популярным среди розничных инвесторов оно стало в 1980-х, когда The Wall Street Journal опубликовал историческую статью о британском фондовом рынке.

Статья намекала на то, что май месяц сигнализирует о начале унылого или даже медвежьего рынка, и что инвесторам следовало бы закрыть свои позиции и держать капитал в кэше.

Представленное выше исследование за 70 лет подтверждает, что по сравнению с другими сезонами в период с мая по ноябрь на рынке исторически происходит затишье. Акции хоть и растут, но медленными темпами. Эта особенность была актуальна в 1980-х, она действует и сейчас.

В 1990 году вышла книга Майкла О’Хиггинса и Джона Даунса «Победа над Доу». Авторы вновь вспомнили про инвестиционную стратегию «Продай в мае и уходи», которая нашла продолжение в стратегии «Хеллоуин».

В своей книге, О’Хиггинс и Даунс предложили инвесторам входить в покупки на фондовом рынке 31 октября и выходить в апреле 30-го. А конец октября – это как раз дата Хэллоуина. Отсюда и название стратегии, предполагающей покупать акции во время Хэллоуина и держать их ровно 6 месяцев.

Согласно исследованиям экономического журнала American Economic Review, доходность акций основных фондовых бирж США действительно приносила большую прибыль в период с ноября по апрель.

В ходе исследования были изучены 37 рынков ценных бумаг. Тенденция оказалась справедливой для 36 из них. Данные истории подтверждают, что стратегия работает.

Это ставит под сомнение обоснованность гипотезы эффективных рынков, которая утверждает, что правил прибыльной механической торговли не должно существовать. Если бы стратегия Хеллоуина была надежным методом максимизации прибыли и минимизации рисков, ее бы использовали все инвесторы.

Но факты неопровержимы. Стратегия работает:

Более высокая доходность с ноября по апрель потенциально может объясняться множеством факторов:

объемы торгов постепенно возрастают после летнего затишья;
важные политические события происходят в осенне-зимний период;
рождественские распродажи повышают доход компаний и выплаты по акциям;
работа компаний активизируется по сравнению с летом, они чаще заявляют о выходе новых продуктов;
процентные ставки обычно меняются не летом.

Но на самом деле вряд ли кто-то может точно определить причину этого сезонного явления. А если оно существует, но причины не ясны, то его по определению можно назвать аномалией.

Стратегия Хэллоуина – не единственная сезонная аномалия на рынке. Вот еще несколько:

Эффект января, или ралли Санта Клауса. Это сезонная аномалия, когда акции имеют тенденцию расти в течение января после падения цен на них, которое обычно происходит в декабре. Считается, что снижение цен на ценные бумаги в декабре может быть связано с тем, что инвесторы занимаются оптимизацией налоговых ведомостей, считая активы, полученные в течение года. А в январе они возвращаются в позиции и тратят бонусы, полученные по итогам года.
Январский барометр. По некоторым мнениям, показатели фондового рынка в январе позволяют прогнозировать результаты на оставшуюся часть года.
Эффект Марка Твена. Доходность акций в октябре ниже, чем в другие месяцы. Эффект происходит из книги Марка Твена «Толстяк Уилсон».
Индикатор Super Bowl. Теория предполагает, что будущее направление фондового рынка можно спрогнозировать по тому, кто победит в Суперкубке по американскому футболу.
Цикл президентских выборов. Теория предполагает, что американские фондовые рынки демонстрируют худшие годы после избрания нового президента.

Прежде всего, мы не вправе давать советы. Это и неправильно. Лучше, когда инвестор самостоятельно несет ответственность за принятые решения.

Но посмотрите на график недельного периода.

Зеленым цветом мы выделили конец апреля, а оранжевым – конец октября. Как видите, из 4 последних случаев 3 были прибыльными. А покупки на Хэллоуин 2019 года “испортила” пандемия коронавируса.

Что будет в этом году? Время покажет.

Мы рекомендуем использовать кластерный анализ, чтобы оценивать фактическое поведение покупателей и продавцов, а затем делать более обоснованные решения, чем покупка акций на основе простых статистических моделей.

Скачать платформу ATAS бесплатно можно по этой ссылке.

Информация в этой статье не может быть воспринята как призыв к инвестированию или покупке/продаже какого-либо актива на бирже. Все рассмотренные в статье ситуации описаны с целью ознакомления с функционалом и преимуществами платформы ATAS.