Стратегия Хэллоуин. Что это такое, и стоит ли ее использовать

Стратегия Хэллоуин. Что это такое, и стоит ли ее использовать

Приближается Хэллоуин. Для большинства людей событие связано с тыквами и ужастиками. Но для трейдеров на финансовых рынках оно иногда ассоциируется с одноименной стратегией торговли акциями. Прибыльной на истории, кстати говоря…

Читайте далее:

  • Происхождение стратегии Хэллоуина
  • Подтверждение работоспособности 
  • Почему работает стратегия
  • Сезонные аномалии
  • Стоит ли покупать акции

Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.

Попробовать ATAS бесплатно

Происхождение стратегии Хэллоуина

Предпосылки для возникновения стратегии Хэллоуина берутся в 16-м веке в Лондоне. Газеты в Соединенном Королевстве часто использовали фразу «продай в мае и уйди» (Sell in May and Go Away). 

Фраза имела конкретную подоплеку, связанную с наклонностью аристократов, торговцев и банкиров покидать столицу в летние месяцы и переезжать в провинцию, в связи с чем торги ценными бумагами практически прекращались. Вести торговлю было не с кем.

Изречение Sell in May and Go Away возродилось спустя сотни лет. 

В 1964 году про него вспомнили в газете Financial Times.

Но популярным среди розничных инвесторов оно стало в 1980-х, когда The Wall Street Journal опубликовал историческую статью о британском фондовом рынке. 

Статья намекала на то, что май месяц сигнализирует о начале унылого или даже медвежьего рынка, и что инвесторам следовало бы закрыть свои позиции и держать капитал в кэше.

Sell in May and Go Away

Действительно, исторически 6-месячный период, который начинается в мае, является худшим для рынка акций среди других 6-месячных периодов, как показывает исследование за 70 лет выше. Акции хоть и растут, но самыми медленными темпами. Эта особенность была актуальна в 1980-х, она действует и сейчас.

В 1990 году вышла книга Майкла О’Хиггинса и Джона Даунса «Победа над Доу». Книга упоминала инвестиционную стратегию «Продай в мае и уходи», и стала популяризатором стратегии Хэллоуина.

В своей книге, О’Хиггинс и Даунс предложили инвесторам входить в покупки на фондовом рынке 31 октября и выходить в апреле 30-го. А конец октября – это как раз дата Хэллоуина. Отсюда и название стратегии, предполагающей покупать акции во время Хэллоуина и держать их ровно 6 месяцев.

Подтверждение работоспособности стратегии

Согласно исследованиям экономического журнала American Economic Review, доходность акций основных фондовых бирж США действительно приносила большую прибыль в период с ноября по апрель.

В ходе исследования были изучены 37 рынков ценных бумаг. Тенденция оказалась справедливой для 36 из них. Данные истории подтверждают, что стратегия работает.

Исследование по стратегии Хэллоуина

Это ставит под сомнение обоснованность гипотезы эффективных рынков, которая утверждает, что правил прибыльной механической торговли не должно существовать. Если бы стратегия Хэллоуина была надежным методом максимизации прибыли и минимизации рисков, все инвесторы использовали бы эту стратегию.

Но факты неопровержимы.

Стратегия – работает.

Почему работает стратегия Хэллоуина

Более высокая доходность в период с ноября по апрель потенциально может быть объяснена сочетанием множества факторов: 

  • уменьшением объема торгов в отпускной период;
  • политические события происходят не летом;
  • рождественские распродажи повышают доход компаний и выплаты по акциям;
  • летом работа компаний замедляется, они реже объявляют о новых продуктах;
  • процентные ставки обычно меняются не летом.

Но на самом деле вряд ли кто-то может точно определить причину этого сезонного явления. А если оно существует, но причины не ясны, то его по определению можно назвать аномалией. 

Сезонные рыночные аномалии

Стратегия Хэллоуина – не единственная сезонная аномалия на рынке. Вот еще несколько:

  • Эффект января, или ралли Санта Клауса. Это сезонная аномалия, когда акции имеют тенденцию расти в течение января после падения цен на них, которое обычно происходит в декабре. Считается, что снижение цен на ценные бумаги в декабре может быть связано с тем, что инвесторы занимаются оптимизацией налоговых ведомостей, считая активы, полученные в течение года. А в январе они возвращаются в позиции и тратят бонусы, полученные по итогам года.
  • Январский барометр. По некоторым мнениям, показатели фондового рынка в январе позволяют прогнозировать результаты на оставшуюся часть года.
  • Эффект Марка Твена. Доходность акций в октябре ниже, чем в другие месяцы. Эффект происходит из книги Марка Твена «Толстяк Уилсон».
  • Индикатор Super Bowl. Теория предполагает, что будущее направление фондового рынка можно спрогнозировать по тому, кто победит в Суперкубке по американскому футболу.
  • Цикл президентских выборов. Теория предполагает, что американские фондовые рынки демонстрируют худшие годы после избрания нового президента.

Стоит ли покупать акции стратегии Хэллоуина в 2021 году?

Прежде всего, мы не вправе давать советы. Это и неправильно. Лучше, когда инвестор самостоятельно несет ответственность за принятые решения.

Но посмотрите на график недельного периода.

График недельного периода

Зеленым цветом мы выделили конец апреля, а оранжевым – конец октября. Как видите, из 4 последних случаев 3 были прибыльными. А покупки на Хэллоуин 2019 года “испортила” пандемия коронавируса. 

Что будет в этом году? Время покажет.

Мы рекомендуем использовать кластерный анализ, чтобы оценивать фактическое поведение покупателей и продавцов, а затем делать более обоснованные решения, чем покупка акций на основе простых статистических моделей.

Скачать платформу ATAS бесплатно можно по этой ссылке.

Информация в этой статье не может быть воспринята как призыв инвестированию или покупке/продаже какого либо актива на бирже. Все рассмотренные ситуации в статье написаны с целью ознакомления с функционалом и преимуществами платформы ATAS.

Другие статьи блога: