Théorie du marché des enchères : que dois-je savoir ?
Le trading de profil de marché devient de plus en plus populaire parmi les traders de nos jours. La théorie du marché des enchères (AMT) repose sur la base du profil du marché. Nous avons déjà discuté du sujet du profil de marché lorsque nous avons écrit sur les volumes horizontaux et sur la façon d’améliorer le trading en utilisant le profil de marché.
Continuons l’élaboration de ce sujet.
A lire aujourd’hui :
- Qu’est-ce que l’AMT ?
- Les grands principes de l’AMT ;
- Négociations réactives et initiatives;
- Modèle commercial de base des transactions d’initiative, basé sur l’AMT ;
- Exemple d’une stratégie de négociation de transactions d’initiative dans le graphique d’empreinte ;
- Exemple de stratégie de trading de trades d’initiative dans les DOM ;
- Que lire sur l’AMT et le profil du marché.
Qu‘est-ce que l’AMT
Selon Donald L. Jones, l’auteur du livre Value-Based Power Trading, les traders utilisent AMT pour savoir pourquoi et comment les prix des changes évoluent à la fois à court terme et à la journée. La théorie du marché des capitaux (CAPM) est utilisée pour l’analyse des prix de change sur des périodes (annuelles) à long terme.
Marché aux enchères
L’objectif principal de la théorie du marché aux enchères est de prendre une décision commerciale concernant l’achat ou la vente d’actifs sur la base de l’analyse de tous les éléments de la situation actuelle – prix, temps, valeur, risque et volatilité. L’analyse est conduite de manière empirique, c’est-à-dire exclusivement par voie d’observation.
Le principal axiome de l’AMT
Il est impossible de prévoir l’évolution future des prix du marché, mais il est tout à fait possible de faire une hypothèse logique sur la base du comportement des acteurs du marché.
Peter Steidlmayer pourrait être considéré comme le fondateur d’AMT. Il a posé les bases du profil du marché et déplacé l’accent du prix à la valeur en unité de temps. Steidlmayer a essayé de prévoir l’évolution future des prix à l’aide du profil du marché et de divers types de jours, mais a finalement dû admettre que c’était impossible.
Les grands principes de l’AMT
D’autres auteurs ont développé l’AMT après Steidlmayer. Nous avons marqué les moments les plus significatifs ci-dessous. Certains principes ne correspondent pas aux idées originales de Steidlmayer.
Influence des acheteurs et des vendeurs sur les prix
- On ne peut pas prédire le mouvement des prix. Les traders travaillent dans des conditions d’incertitude et utilisent des avantages concurrentiels pour augmenter les chances de réaliser un profit.
- Les prix du marché se forment au cours du processus d’échange entre vendeurs et acheteurs.
- Certains niveaux de prix, tels que les hauts et les bas, n’attirent pas les traders. Il n’y a pas de traders qui souhaitent vendre bas et acheter haut. Le prix fuit de ces niveaux. Un exemple se trouve dans le graphique des contrats à terme E-mini S&P 500 (ESM9) à 5 minutes. Nous avons marqué le plus bas, à partir duquel le prix a fortement rebondi, avec le point 1. Le volume est minime sur le profil du jour près du numéro 2. Les traders ont perçu les prix minimaux comme injustes et ne voulaient pas négocier.
Profil de volume dans la théorie des enchères
- Les traders sont plus actifs à certains niveaux qu’à d’autres. Des zones d’équilibre entre vendeurs et acheteurs se forment chez eux. De telles zones ont un profil en forme de cloche. Elles sont appelées zones de valeur dans les sources sur le profil du marché. Nous utiliserons le terme « zone d’équilibre » ou « zone d’équilibre » dans cet article.
- L’interrelation entre les différents types de jours est insignifiante – nous avons cité les statistiques de Jan Firich dans l’article sur le profil du marché.
- Le marché passe de l’équilibre à la tendance et vice versa. Le marché passe plus de temps dans la phase d’équilibre et moins de temps dans le mouvement de tendance. Selon les statistiques de Jan Firich, nous observons le mouvement tendanciel du prix sur le marché dans 9,5% des cas.
- Certains traders recherchent un profit rapide et négocient pendant une journée. Certains traders développent des stratégies à long terme et détiennent des positions pendant quelques jours/mois/années.
- Parfois, les volumes de transactions sont plus élevés pendant la journée, parfois plus bas. Le volume mesure le succès ou l’échec du mouvement de prix ciblé. Nous constatons une augmentation des volumes dans le graphique journalier des bons du Trésor à 10 ans (ZNU9) les 30 mai et 2 juin.
Théorie et volumes du marché des enchères
- Certains marchés évoluent dans une large gamme de prix et d’autres dans une gamme étroite.
- Les plus gros volumes sont négociés pendant les premières et dernières heures des séances de négociation régulières du point de vue des échanges infra journaliers. La plus grande activité sur les marchés mondiaux tombe au moment de la publication des nouvelles et des rapports.
- Le marché peut être équilibré et ensuite évoluer dans une certaine direction au cours de différentes périodes. Par exemple, la tendance prend 3 heures et le solde prend 15 jours. Examinons le graphique des contrats à terme sur le pétrole WTI à 30 minutes (CLM9) et vérifions combien de temps le marché reste dans un état équilibré et pendant combien de temps dans un état de tendance.
Tendances et soldes
Nous avons marqué un mouvement de tendance après une cassure avec le numéro 1. Le prix n’a bougé dans une certaine direction que pendant 2 bougies ou 1 heure de trading. Le reste du temps, le 9 juin, le marché s’est échangé à l’équilibre, c’est-à-dire que le prix a fluctué à la hausse et à la baisse dans une fourchette que nous avons marquée d’une cloche.
Nous avons marqué le prochain mouvement de tendance, qui n’a également duré que 1 à 2 bougies ou 1 heure de négociation, avec le numéro 2. Le marché s’est à nouveau échangé en équilibre le reste du temps du 10 juin.
Nous avons marqué le mouvement de tendance qui a duré 3 bougies ou 1,5 heure de trading avec le numéro 3.
Les exemples examinés ont eu lieu à la fin de la séance de bourse.
Et le mouvement de tendance marqué du numéro 4 est tombé au milieu de la séance de bourse. Le prix a cassé la zone d’équilibre actuelle et est entré dans la phase de tendance à la recherche d’un nouvel équilibre. Ce mouvement couvrait 3 bougies ou 1,5 heure de trading.
Spécificités des négociations en AMT
- Les marchés électroniques mondiaux sont négociés beaucoup plus actifs qu’auparavant.
- Les changements de la demande et de l’offre entraînent des changements de prix. La demande et l’offre changent au cours d’une séance de bourse.
- Les profils de marché changent chaque jour.
- Les traders recherchent la valeur. La valeur est identifiée par le prix, accepté par les parties. Ou, dans le langage de formule, Valeur=Prix*Temps.
- Les traders à long terme déplacent les marchés et accumulent des positions. Ils recherchent un grand mouvement de tendance.
- La majorité des traders recherchent des marchés équilibrés pour conclure un commerce.
- La majorité des traders négocient au cours d’une journée – nous avons fourni des statistiques sur différents types de traders dans cet article.
Des négociations réactifs et d’initiative
Comme nous l’avons déjà mentionné précédemment, les traders analysent la situation du marché avec l’aide d’AMT et prennent une décision équilibrée d’acheter ou de vendre un contrat/un actif. Le profil du marché est un reflet visuel du marché des enchères.
Sensible
Remarquons deux grands types de métiers :
Réactif – des limites supérieure et inférieure de la zone équilibrée au point de contrôle (POC) – le niveau de volume maximum. Et vice versa, du POC au haut ou au bas. Vous pouvez calculer un take profit et vous arrêter au préalable dans ces transactions. Ici, nous montrons un schéma d’un trading réactif du livre de Tom Alexander « Trading Without Béquilles ».
Initiative
Initiative – négocie pour une cassure des limites supérieure et inférieure d’une zone équilibrée à la recherche d’un prix équitable. Il est impossible de calculer le take profit dans de telles transactions, vous devez attendre la formation d’une nouvelle zone d’équilibre. Ces transactions sont plus risquées, car de fausses cassures et des extensions insignifiantes de la zone d’équilibre se produisent souvent. Cependant, les transactions dans le sens d’une cassure sont potentiellement plus rentables, car elles sont destinées à attraper un mouvement de tendance net et fort. Regardez le schéma d’un trading d’initiative du livre de Tom Alexander « Trading Without Crutches ».
Modèle commercial de base des transactions d‘initiative, basé sur l’AMT
Discutons en détail de la façon de trader des transactions d’initiative. Nous utiliserons le modèle de base de Donald Jones, un autre disciple célèbre de Steidlmayer.
Règles de négociation
- nous entrons dans une transaction avec des ordres limités uniquement ;
- nous achetons 1 tick plus haut que la cassure de la limite supérieure de la zone équilibrée ;
- nous vendons 1 tick plus bas que la cassure de la limite inférieure de la zone équilibrée ;
- nous utilisons le stop suiveur de la fourchette équilibrée. Regardez la vidéo sur notre chaîne sur la façon de définir des stratégies de protection d’ATAS ;
- si nous ne sortons pas par un arrêt, nous sortons à la fermeture du lendemain.
Nous allons essayer ce modèle sur des exemples de trading réels dans les sections suivantes.
Exemple d’une stratégie de négociation de transactions d’initiative dans le graphique d’empreinte
Considérons un exemple de cassure de la zone de valeur dans le graphique à terme E-mini Euro à 5 minutes (E7M9).
Interprétation de la situation du marché dans le graphique.
Nous avons marqué la zone d’équilibre, qui s’est formée dans la première moitié de la journée, avec le numéro 1. Nous avons marqué le niveau de cassure avec une ligne horizontale noire. La probabilité d’une cassure à cet endroit est très élevée, car le pas de profil change fortement. L’échelon de profil est une différence significative entre les volumes à des niveaux de prix voisins. Les volumes ont fluctué de 100 à 200 contrats au milieu de la partie supérieure marquée du profil. Et le prix formait l’équilibre et montrait tantôt vers le haut, tantôt vers le bas. Le nombre de contrats a fortement diminué de 73 à 33 plus près de 12h30, puis à 11 – nous avons marqué la réduction de l’étape de profil avec le numéro 2. Le prix a presque atteint le plus bas de la journée après la cassure, où une nouvelle zone d’équilibre a été formée.
Nous ouvrons un trade au point 3. Nous ne pouvons pas suivre avec précision la stratégie de trading de base de Jones ici. Nous publierons un ordre limité au niveau du changement de pas de profil de 73 à 33 contrats. Le niveau d’arrêt est marqué du numéro 4 – c’est la plage du plus haut du jour au niveau de cassure. Nous clôturons ce commerce au point 3.
Prendre le calcul des bénéfices
Il est difficile de calculer à l’avance un take profit dans les cassures. Il existe plusieurs variantes :
- nous attendons et surveillons l’évolution des événements, mais il y a un danger de perdre une partie du profit dans ce cas ;
- nous calculons à l’avance un take profit – par exemple, la moitié du mouvement de prix précédent ;
- nous fermons une transaction à la fin de la séance de bourse ;
- nous attendons la formation du milieu de la prochaine zone d’équilibre – nous avons sélectionné cette variante.
Extension des plages équilibrées
Nous avons déjà mentionné que les cassures sont les transactions les plus rentables et, en même temps, les plus risquées, car parfois les fourchettes équilibrées s’étendent à l’aide de fausses cassures et le prix revient au milieu de la zone de valeur. Il y a des signes d’une véritable cassure dans notre graphique :
- Un nouveau prix plus bas après 07h45 ;
- Il y a trois bougies rouges consécutives juste avant la cassure, ce qui signifie que le trading a baissé.
Risques dans les négociations
Vous ne devriez pas rechercher ces signes avant chaque breakout. Il suffit de comprendre la logique du mouvement du marché. N’oubliez pas qu’il y a un risque dans chaque transaction, c’est pourquoi nous utilisons des stratégies de protection.
Exemple de E-mini Euro E7M9
Vérifions la même configuration dans le graphique horaire des contrats à terme sur l’euro E-mini (E7M9), en utilisant l’empreinte de l’histogramme numérique du volume. Nous avons sélectionné cette variante de l’empreinte car nous souhaitons nous concentrer sur la forme des barres et le nombre de contrats, négociés à chaque niveau de prix.
Il est beaucoup plus simple de clôturer une transaction dans ce graphique. Les POC coïncidents de deux barres voisines au plus bas de la journée créent le niveau de support et permettent de sortir avec le profit maximum au point 3. Il est également plus simple de publier un stop – vous n’avez pas à calculer et vous pouvez simplement regarder le POC de la barre de répartition au point 2. L’empreinte rend la situation du marché plus claire et plus simple, même avec une plage de temps relativement longue comme la période horaire. Plus la compréhension est bonne, plus les nerfs sont épargnés et plus le profit est élevé.
Exemple de stratégie de trading ’initiative dans les DOM
Voyons maintenant comment négocier une cassure dans le carnet d’ordres sur un contrat à terme sur indice de la Bourse de Moscou (MXM9).
Théorie du marché des enchères et carnet d’ordres
Ce n’est pas l’exemple le plus frappant, car l’activité de négociation est, en règle générale, plus faible que d’habitude le vendredi à la fin de la séance de négociation principale. Le prix des contrats à terme sur indice de la Bourse de Moscou a baissé en douceur à partir de 11h00. Les traders qui ont vendu pendant toute la journée souhaiteraient acheter à la fin de la journée pour enregistrer des bénéfices. C’est un moment important puisque les achats feraient monter le prix.
Que s’est-il passé dans la bande ?
Une importante vente de 150 contrats au prix de 272 900 a eu lieu à 17h01. Environ 100 de ces contrats étaient de nouvelles positions – cela se voit à l’augmentation de l’intérêt ouvert dans la partie marquée de la bande (rectangle rouge). Malgré le gros volume, le prix a baissé de manière insignifiante. Une zone d’équilibre a commencé à se former près du plus bas de la journée, c’est-à-dire que le prix a essentiellement augmenté et baissé. Nous avons marqué cette zone avec le numéro 1. Il n’y a pas de règles strictes pour identifier ces zones. Nous surveillons simplement le mouvement des prix et voyons comment le nombre de contrats, négociés dans cette gamme, augmente, la zone elle-même se consolide et une projection se forme sur le profil.
Gammes minces
Progressivement, le prix s’est déplacé vers la limite supérieure de cette petite zone équilibrée – nous avons montré ce mouvement avec des flèches noires. Nous avons estimé visuellement la limite supérieure de la zone d’équilibre à 273 100 en réduisant le pas de profil de 89 à 49 contrats. La probabilité d’une cassure augmente lorsque le prix se déplace comme une vague vers la frontière. Notez que ci-dessus, dans la fourchette de 273 100 à 273 525, un très petit nombre de contrats (-4,17,31) ont été négociés plus tôt à chaque niveau de prix. De telles plages sont appelées « minces ». Le prix ici a évolué très rapidement et les volumes n’ont tout simplement pas eu le temps de se former. Peut-être que le prix augmenterait également très rapidement dans cette fourchette maintenant s’il y a une cassure.
Évaluons la justesse de nos considérations dans le tableau suivant. Le prix a franchi le niveau de 273 100 et atteint rapidement 237 450 – nous avons marqué ce mouvement avec une flèche verte. Nous avons ici un bon exemple de commerce de scalping et d’initiative.
Transactions par carnet d’ordres
Il est difficile de capter ce mouvement sans DOM et sans bande. Comparez le graphique en bougies de 5 minutes et le carnet d’ordres.
Notre trading est marqué du numéro 1. Mais il est difficile d’attraper un petit rebond à la hausse dans cette configuration sans indicateurs supplémentaires. Et il était possible de gagner 350 RUB par contrat (de 273 100 à 273 450) pendant 5 minutes grâce à l’analyse du DOM.
Que lire sur l’AMT et le profil du marché
Meilleurs livres sur le marché des enchères :
- Donald L. Jones « Théorie du marché des enchères ». Ce que nous avons brièvement discuté dans cet article est dans ce livre en détail et avec des exemples.
- Manuel « A Six-Part Study Guide to Market Profile » pour les membres du CBOT. C’est le livre principal d’un trading qui veut utiliser le profil du marché. Certains chapitres concernent uniquement la FMC.
- « Steidlmayer sur les marchés : Négocier avec le profil du marché » par J. Peter Steidlmayer et Steven B. Hawkins. Ce livre aurait été plus complexe et ennuyeux s’il n’avait été écrit que par Steidlmayer. Il contient de nombreuses remarques sur la vie et l’expérience de Steidlmayer.
- « Mind Over Markets » par James F. Dalton. Dalton a développé et amélioré la théorie de Steidlmayer, cependant, vous ne trouverez pas quelque chose de principalement nouveau dans ce livre.
- « Échange d’énergie basé sur la valeur » par Donald L. Jones. Le livre contient des systèmes de trading prêts à l’emploi basés sur le profil du marché.
- « Négocier sans béquilles » par Tom Alexander. Le livre est écrit dans un langage clair et il contient de nombreuses images relatives à l’initiative et aux métiers réactifs.
Résumé
Étudiez le marché à l’aide du logiciel moderne et vos chances de réaliser des bénéfices augmenteront. Chaque outil a son caractère et ses spécificités. Mieux vous êtes équipé, plus vous êtes concentré et mieux vous comprenez la logique, plus il serait simple pour vous d’avancer avec le marché, plutôt que de rester sur son chemin.
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Les informations contenues dans cet article ne peuvent pas être perçues comme un appel à investir ou à acheter / vendre un actif en bourse. Toutes les situations, discutées dans l’article, sont fournies dans le but de se familiariser avec les fonctionnalités et les avantages de la plate-forme ATAS.
