Pré-marché. Spécificités du trading d'actions sur la bourse américaine

Pré-marché. Spécificités du trading d’actions sur la bourse américaine

Les traders débutants d’actions de sociétés américaines savent que le marché boursier américain est ouvert de 9h30 à 16h00 du lundi au vendredi, heure de l’Est (jours fériés exclus).

Mais ils ne savent peut-être pas que les actions sont également négociées avant l’ouverture de la session principale à 9h30. Cette période est appelée « pré-commercialisation ». Cet article vise à se familiariser avec cette période intéressante.

Dans cet article:

  • Quel est le pré-marché sur le trading en termes simples.
  • Calendrier. À quelle heure ouvre le pré-marché.
  • Pourquoi le trading commence avant l’ouverture de la session principale.
  • Spécificités de la pré-bourse américaine.
  • Conclusions

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Qu’est-ce que le pré-marché en bourse est en termes simples

Le graphique reflète la dynamique de la négociation des actions AAPL, qui est effectuée sur le NASDAQ. Le concept de pré-commercialisation est également vrai pour le NYSE.

Les chiffres sur l’image ont la signification suivante :

  1. Clôture de la séance de bourse principale (la bourse est fermée à 16h00).
  2. L’après-marché se poursuit jusqu’à 20h00, date à laquelle il est possible de négocier après la clôture de la session principale.
  3. Le pré-marché américain ouvre à 4h00 du matin et dure jusqu’à 9h30.
  4. La cloche d’ouverture sonne à 9h30 et la séance de bourse principale s’ouvre.

Calendrier

Le tableau ci-dessous indique l’ouverture du pré-marché américain (heure avancée de l’Est et heure de Moscou).

Heure de l’EstHeure de Moscou
Pré-marché4:00 – 9:30
8:00 – 9:30
11:00 – 16:30
15:00 – 16:30
Séance principale9:30 – 16:0016:30 – 23:00
Post-marché16:00 – 20:0023:00 – 3:00

Notes:

  • Le tableau montre l’heure de la période estivale, lorsque le décalage horaire entre New York et Moscou est de 7 heures. En hiver, la différence est de 8 heures. Dans tous les cas, vous devez utiliser l’heure des États-Unis (heure avancée de l’Est).
  • L’heure d’ouverture de pré-marché à 4h00 n’est valable que pour certaines actions américaines. Pour de nombreuses actions, la pré-marché peut ouvrir à 8h00 du matin (heure locale) ou ne pas avoir lieu du tout.

Pourquoi le pré-marché a été introduit

Premièrement, le pré-marché a émergé en raison d’une concurrence entre les bourses. Le 20 mai 1991, le NYSE a reçu l’approbation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour une négociation limitée en dehors des heures normales de travail. Cela a été fait pour offrir aux clients des possibilités plus larges comme cela a été fait sur les bourses de Tokyo et de Londres.

Bloomberg a écrit: « La Bourse de New York est confrontée à des dangers de concurrence mondiale, car de nombreux investisseurs et commerçants considèrent le NYSE comme ennuyeux et sans imagination ».

Deuxièmement, le développement technologique. La négociation en dehors des heures de travail était plus facile à mettre en œuvre puisque les transactions boursières américaines sont passées au format électronique. Ainsi, les transactions boursières avant bourse sont effectuées via des réseaux de communication électronique (ECN), qui n’ont pas de localisation physique. En d’autres termes, les acheteurs et les vendeurs se connectent via un réseau numérique. NYSE Archipelago (ARCA) est l’un de ces ECN. Les autres sont : Instinet (INCA), Island (ISLD) et Bloomberg Trade Book (BTRD).

Troisièmement, le souhait des investisseurs qui souhaitaient réagir plus rapidement aux publications d’information. Les entreprises ont une approche stratégique de la publication d’informations importantes, telles que les rapports de profits et pertes. Ils n’aiment pas faire d’annonces pendant les séances de bourse régulières, car cela peut provoquer une forte réaction, ce qui corrompt la valeur réelle de leurs actions.

Selon Cris Concannon, vice-président exécutif du groupe NASDAQ Transaction Services

:« De nombreuses entreprises informent sur les bénéfices soit avant l’ouverture du marché, soit après sa fermeture. La valeur interne du stock change constamment, que le marché soit ouvert ou non, et les gens veulent avoir accès au marché immédiatement, lorsque la valeur interne change ».

D’autres événements, qui peuvent susciter l’intérêt pour la pré-commercialisation, comprennent les jugements des tribunaux, les présentations de produits, les changements de direction et autres. Si un analyste influent diminue ou augmente la cote d’une action, cela peut également stimuler cette négociation d’actions pendant la pré-marché.

Spécificités du pré-marché américain

Regardez la toute première photo. Comme vous pouvez le voir à partir de la dynamique des volumes et des prix, la nature des transactions pré-marché est très différente de ce qui se déroule pendant la session principale.

Nous avons déjà mentionné que la négociation pré-marché aux États-Unis est effectuée via les ECN. De plus, votre courtier ne peut vous transmettre les données que d’un seul ECN, ce qui rend impossible une vue d’ensemble. Il se peut même que vous ne puissiez pas exécuter une transaction avec un autre investisseur si vous avez différents ECN incompatibles.

Il existe également d’autres spécificités.

  • Moins de liquidité. Les spreads (ce qu’est un spread) peuvent être considérablement plus larges que pendant la session principale. En conséquence, les prix avant bourse sont instables et de multiples écarts apparaissent généralement dans le graphique. En fait, le pré-marché peut être assez risqué en raison d’un éventuel dérapage.
  • Limitations par types de commandes. De nos jours, de nombreux systèmes de négociation électroniques n’acceptent que les ordres limités pendant la pré-marché et après la clôture.
  • Limitations par montant de commande. Les courtiers peuvent ne pas accepter d’ordres dont le montant dépasse 25 000 USD et imposer d’autres contraintes, par exemple, sur le déplacement de positions de la pré-marché à la session principale. Consultez votre courtier.
  • Concurrence avec les traders professionnels. De nombreux traders qui travaillent en dehors des heures de travail sont des professionnels travaillant pour de grandes organisations telles que les fonds communs de placement, qui peuvent avoir accès à un plus grand volume d’informations que les investisseurs réguliers.
  • Défaillances techniques. Vous pouvez faire face à des retards ou à des échecs dans l’exécution de votre ordre pendant la pré-marché (en fait, cela peut également se produire pendant la session principale), y compris les ordres d’annulation ou de modification de vos ordres précédents.

Conclusion. Comment l’utiliser en pratique

Techniquement, tout investisseur privé peut accéder au pré-marché américain. Vous devez consulter votre courtier pour savoir si c’est possible. Cependant, vous devez décider vous-même s’il est judicieux pour vous de trader avant l’ouverture de la session principale.

La pré-marché boursier américain a un avantage important – une possibilité de réagir rapidement aux événements qui se produisent lorsque la séance de bourse principale est fermée. Un tel trading convient mieux aux spécialistes qui gèrent de gros portefeuilles et qui doivent réagir aux nouvelles conformément à leurs stratégies.

Parallèlement à cet avantage, le pré-marché présente de nombreuses lacunes – faible volatilité, restrictions des courtiers et autres. Les fluctuations de prix pendant le pré-marché  sont souvent beaucoup plus agressives que d’habitude. Un volume limité peut les faire monter et descendre plus rapidement et plus raide que pendant les heures de travail. Les traders qui se sont habitués à un trading plus conservateur peuvent subir des pertes importantes en raison des changements de prix rapides pendant la pré-marché.

Nous vous recommandons d’utiliser le pré-marché afin de savoir si un nouveau jour sera volatile. Si certaines actions sont actives avant l’ouverture de la session principale, vous pouvez vous attendre à des fluctuations importantes à l’intérieur de la session principale.

Notez que les tendances pré-marché peuvent être trompeuses. Même s’il semble que les cours des actions augmentent avant le début des transactions, ils peuvent chuter fortement à l’ouverture de la session principale.

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Les informations contenues dans cet article ne peuvent pas être perçues comme un appel à investir ou à acheter / vendre un actif en bourse. Toutes les situations, discutées dans l’article, sont fournies dans le but de se familiariser avec les fonctionnalités et les avantages de la plate-forme ATAS.

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